张敬伟：英国脱欧的地缘经济影响持续发酵

牛博网

　　英国的脱欧的地缘经济影响持续发酵。

　　这边，欧盟的德国和法国以及欧洲理事会督促英国快速启动脱欧谈判，而且给英国发出严厉警告。英国要想留在欧盟单一市场，必须要坚持欧盟单一市场的规则。法国总统奥朗德甚至强调伦敦金融城退出欧元清算，巴黎完成可以替代伦敦的地位。

　　更讽刺的是，英国脱欧造成的英镑贬值，也使英国全球第五大经济体的地位不保。据路透社周三的最新数据显示，受英国脱欧的影响，英镑汇率大幅下滑，法国已经在竞争中暂时领先，超越英国成为新的全球第五大经济体。

　　来自IMF的数据显示，英国2015年的国内生产总值为1.864万亿英镑。由于英镑兑欧元隔夜汇率已经下降至2013年以来最低的1.17欧元，按当前汇率计算，英国2015年的经济规模为2.172万亿欧元，小于法国的2.182万亿欧元。

　　英国和欧盟分家，注定是个冗长的谈判过程，好说好散还是龃龉满程，还难于预料。肯定的是，英国脱欧对欧洲地缘经济版图的冲击是巨大的，现在的欧盟处于任性使气中，凸显欧盟对英国脱欧耿耿于怀。英国脱欧未必能够在欧洲形成连锁反应，但是如果欧元区的货币政策难以收到实效，欧元区一直徘徊于后危机的泥潭中。欧元区国家也会滋生脱欧情绪，比如希腊和市场形势不好的“欧猪”国家。

　　作为整体的欧盟和欧元区单一货币市场，面临着欧洲一体化以来最大的挫折。正如欧洲理事会主席唐纳德?图斯克所言：“解体的幽灵正在欧洲徘徊，然而在我看来，建立联邦的构想并不是最好的对策。”

　　事情也可能朝着好的方面发展。少了英国的欧盟27国，未来走出危机阴霾，实现真正的经济复苏，欧元区也呈现出蓬勃发展的市场图景。这样的欧盟真的会变成真正的联邦。果如斯，单飞的英国或可能比欧盟复苏得更快更好--对欧盟和英国算是万事大吉。

　　现实没有那么简单。脱欧的英国并未呈现出童话故事的叙事--英国和欧盟从此都过着幸福的生活。相反，敏感的市场会折射出一波波的情绪表现。英镑会“跌跌不休”，并引发全球汇市的连锁反应，资本市场也会因汇市波动而紊乱。市场乱象看上去是风险可控的，但危险犹存--而且是在英国、欧盟、美国、亚太呈现击鼓传花的风险传递。

　　美元和日元被推升，人民币汇率出现新低。这彻底打乱了全球主要经济体的政策节奏--美联储的加息预期可能还会推迟，日本央行会否调整货币政策也值得观察。相比美元和日元，人民币贬值固然风险可控，但也让中国央行警惕。当然，英镑贬值引发的美元升值，使人民币可能避免了来自美联储加息带来的贬值和资本外流风险。

　　市场是随时变化的。如果英国央行没有能力让英镑止跌，对全球汇市和股市造成的负面影响将是阵发性的。而且，来自英国和英镑的市场风险会在全球形成叠加性的风险狂潮，使全市市场陷入新的危机境地。

　　事实也是如此。反全球化思潮是全球化的，只是英国完成了令世界惊诧的实践。在美国，特朗普更以赤裸裸的反全球化口号在美国走红。在欧盟，右翼势力的喧嚣也是反全球化的折射。

　　反全球化也是危机周期的副产品，在全球市场形成了贸易保护主义和货币战。贸易保护主义和货币战发挥到极致，若再有其他因素的刺激，譬如西方中东政策失误导致的反恐乏力和难民潮，反全球化就会朝着更危险的方向发展。英国脱欧，正是英国人的经济保守和对欧洲难民潮的恐惧所产生的非理性的“民主”后果。

　　脱英后的英国正在痛定思痛。卡梅伦首相和他的看守内阁在丢了欧盟单一市场后，正尝试为英国开拓新的全球市场。美国、中国和英国成为英国的新选择--这也算是英国政府的亡羊补牢。然而，英国尝试的地缘经济补丁需要时间，重建新的市场也并不容易。更糟糕的是，全球市场不确定态势下，全球市场也许会飞来新的“黑天鹅”。   

　　因而，英国脱欧的地缘经济影响还在持续，全球市场不能放松警惕。