刘晓博：银行业入冬！大佬自曝，出来混总是要还的

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　　7月7日，在北京举行的一个论坛上，多位业内大佬对当前银行业面对的形势进行了分析。虽然他们对未来表示乐观，但在分析当前存在问题时使用的措辞，令人感到震惊。

　　银监会“国有重点金融机构监事会”主席于学军说：

　　近三年来，中国银行业面临自2004年国有银行核销处置不良资产、改制上市以来最严峻的经营压力，并且这种压力短期内难以扭转。银行业需要做好长期艰苦作战的思想准备，苦练内功，迎接漫长严冬的考验。

　　央行货币政策委员黄益平表示：

　　当前需要实施改革来阻止逐渐上升的银行业风险，中国银行业的坏账率正在被低估，中国非金融领域的债务占GDP比例可能高于160%。

　　平安银行行长邵平的发言最有激情，把问题谈的也最为透彻：

　　近几年，银行的利润增速断崖式下跌，从2011年的36.34%锐减到2015年的2.43%，今年1季度虽然有所回升，但也不排除季度调节的偶然性因素。从30%多的高增长到接近零增长，银行业只用了短短的四年时间，这是一个惊心动魄的变化。

　　比利润增速下滑更为严酷的现实是，商业银行不良率的攀升。现在要对中国经济触底和不良率见顶的时间做判断，可能还为时尚早。

　　最为严重的是：银行在新增信贷的投向上也面临“资产荒”的问题，原来风险较小的国企债务、地方政府担保的信用债也开始爆发风险。新增资产缺乏“安全区”，银行腹背受敌。去年我在论坛上讲的：“中国银行业进入了三十年未有之变局，大跃进的时代结束了”，现在看来，事实被不幸言中了。

　　不良资产大量侵蚀利润的现实告诉我们，现在进入到了风险调整的时侯，我们原来创造的报表利润正在被风险无奈地调整着，我们在还历史的账。“出来混总是要还的”。

　　总之，一言以蔽之：银行业很麻烦。

　　这麻烦有多大，可以从近期内地银行纷纷排队到香港“比贱”看得非常清楚。

　　最近两年，香港股市不景气，很多内地在港挂牌企业纷纷私有化，转回来到A股上市，比如恒大地产、万达商业地产等等。但咱们的一大批银行还是义无反顾地踏上了赴港上市之路，其中包括：邮储银行、青岛银行、锦州银行、重庆银行、徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行等。从已经挂牌的银行股看，基本上处于跌破发行价、跌破净资产的水平。市净率低于1倍，市盈率在5倍左右。

　　为什么股价这么低，还要去香港上市？原因很简单：第一，缺钱，上市可以通过资本市场补充资本金；第二，急需引入新的机制，在香港上市可以让银行更规范一些；第三，成为上市银行，就可以在中小银行堆里脱颖而出，在未来竞争中获得优势；第四，A股现在IPO功能半瘫痪，排队等上市不知道等到什么时候。

　　所以，即便是贱卖也要到香港去，先挂了牌上了市再说。

　　那么，到底是什么原因让中国银行业这样狼狈？

　　说到底，是我们的增长模式有问题。在中国，地方政府和国有企业是投资主体，过去10多年城镇化突飞猛进的时代更是如此。而银行业主要是给他们提供贷款的，至于中小企业、民营企业则很难获得贷款。而地方政府和国有企业的投资，因为缺乏有效的监管，天生是低效率的。而每当经济陷入低潮的时候，国家还要求银行加大对他们的贷款力度，所以每隔一段时间必然积累一批坏账。

　　1999年和2004年，中国先后两次剥离了银行业坏账。现在，距离上次剥离已经超过10年，银行体系里又积累了相当规模的坏账。目前，国家正在酝酿债转股，其实就是第三轮剥离。剥离的实质，其实就是通过央行发钞来解决问题，最后是货币对内的贬值。

　　当然，目前银行业陷入困境还有两个重要原因：第一，利率市场化走了先甜后苦的路子，先放开贷款端利率，然后放开存款端利率，所以银行前几年利润猛增，最近一两年迅速下滑；第二，银行业已经攫取了中国经济80%的利润，它不可能再大幅增长下去了，再增长下去实体经济就彻底完蛋了。（麦肯锡最新的一份研究报告测算，中国金融行业的经济利润占到中国经济整体经济利润的超过80%，美国该比例仅为逾20%。）

　　也许有人会说：银行业很麻烦，关我鸟事？

　　其实这跟普通人的关系很密切，你就是隐居在深山里也逃不掉：

　　1、从投资的角度来看，最好别碰银行股，至少三年内是这样。中国银行业的转型是全面的，利率市场化的挑战，民营银行的挑战，互联网的挑战，中国经济转型的挑战等等。没有几年苦日子，根本无法完成。

　　2、尽量别把存款放在小银行，尤其是小的村镇银行、农村商业银行，如果因为人情面子不得不放，一家银行不要超过50万。这样，出问题的时候你的损失才能控制到最小。因为未来银行是可能破产的，也是可以破产的。

　　3、如果真的有某家较大一点的银行破产，将产生巨大的心理冲击，从而让整个金融市场动荡，最后影响到你买的股票、基金或者信托产品，以及你手里钞票的购买力。所以，银行业的风险会影响到每个人，你无路可逃。

　　4、中国有四家银行被“全球金融稳定理事会（FSB）”列入了全球系统重要性银行名单（G-SIBs）。换句话说，这些银行已经“大而不能倒”，它们是：工农中建。