冉学东：提振民间投资只有两个字，减税

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　　民间投资的断崖式下跌是舆论最热的话题，最新的数据显示，1-5月，城镇固定资产投资同比增9.6%，已降至10%以下，创2000年5月以来新低。其中，民间固定资产投资进一步恶化，同比增长3.9%，创下了记录新低。 　　融资难融资贵说了多少年了，出台了多少个“某某条”了，还玻璃门天花板，说得腻不腻呢？民间投资下滑源自于体制内部的深层原因，根本就是不治之症，治了多少年，现在更加下滑，那说明治不了。但是我们要思考的是，在既定体制的前提下，在国有和政府垄断强势的前提下，民间投资突然下滑，这是什么原因。也就是前几年还是跟目前一样，还是这样的体制，国企能吃肉，民企也能跟着喝点汤，现在为什么汤都喝不了，这才是问题的实质。

　　很有意思的是，高层对民间投资下滑很着急，派出多路督察组展开督查，并说发现了民间投资下滑的原因，原来是融资难融资贵成为企业普遍反映最集中最突出的问题。而在谈到企业融资难、融资贵时，财政部副部长刘昆把金融机构形象地比喻为“天晴送伞，下雨收伞”。 　　“天晴送伞、下雨收伞”这本来是商业银行的本性好不好，懂点金融的人，不会把这个作为民间投资下滑的原因，人家银行也是企业，也要对自己的盈利负责，它明知道要发大暴雨，连人命都有风险，伞有什么用啊，不仅仅没用，而且连这把伞都保不住，他还不早早收伞啊。 　　这种几十年来的老套套一点意思也没有，而且中国的银行绝大多数是国有的，他也是垄断的，它的贷款几乎全部给了国企和政府。这也不怪他，地方融资平台和国企这几年来有几个跑路的，有几个赖账的，这不都是以中央政府的信用背着的嘛，他们为什么要给民企贷款呢。 　　笔者更同意中国黄金集团经济学家万喆的观点，万喆认为，民间投资缩水如此厉害是因为民营资本趋利避害的天性。民营资本这种趋利避害的天性，是其能够成为市场活力源泉的原因，但在发生了经济调整或者下滑的时候，往往会向着更坏的方向加速度行进，如果任由其“自由”生长，难免要经历一个最坏的结果，一个漫长的衰退。万喆还表示，民间资本不够有信心问题或者正出在政府的加大力度支持市场上。当政府进行市场干预的时候，民间的反弹声浪就会特别大，企业的担心是，会不会有政策的不确定性？而这种忧虑应该来自于当前许多政策的不一致性。 　　事实上，民间投资的下滑反应的才是中国经济的基本面，因为国有投资和政府投资是行政命令，没有反应经济基本面的需求，借用一位经济学家的话“是硬顶着”，民间投资对经济前景看不明白，投资收益率过低，风险很大，要么去炒房，要么去做金融，要么他索性就趴下了。 　　政府要做什么，不是去刺激，不是去放水，不是去搞基础设施，而是要减税，把仅有的资源用来减税，减少民企投资的成本和风险，让他们得到更高的收益，拿出勇气来，让民企实实在在感到政府真真在为经济的前景做实事。 　　当然估计短期还不会减税，因为减税事实上是一次利益的重新分配，阻碍重重，没有严峻的现实，政策不可能出台，即使出台也难于执行，经济没有到了万不得已，政府不会真正减税，但是中国经济必然要走减税这样华山一条道，而且不会太远。