内参君：刚刚，北京传来大消息！一场大风暴到来了！

牛博网

　　一

　　4月25日，中央政治局开了一次很不寻常的会议，就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。

　　内参君这里要敲黑板了：这次学习的，是金融安全，不是金融。

　　会上，最高领导人做出了这样的判断：

　　金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。

　　维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。

　　金融活，经济活；金融稳，经济稳。

　　这些史无前例的表述，赋予了金融安全关系全局、关系国本的战略性地位！

　　不寻常，的确是不寻常！

　　二

　　一件事，越是受到重视，往往越是说明它是一个薄弱环节。

　　在当前中国，金融安全，的确应该引起高度的重视。这个原因，新闻稿里其实说得很明白：在新华社发的这篇通稿中，有一个词被提到了22次，那就是风险。

　　最大的风险就在于：银行的杠杆率过高了，银行业资产负债表膨胀的速度过快了。

　　高杠杆伴随的，必然是高风险。如果这些杠杆资金，用于实体经济发展，那还好些；麻烦的是它们大部分都是在金融体系里自转，没有进入实体经济创造财富，而且大量脱离了监管！

　　表外业务、理财业务、通道业务、资管业务、委外业务......一个个金融衍生品横空而出，玩着一种击鼓传花的游戏。

　　这就等于同样一笔钱，可能从银行流到了表外理财，从表外理财流到了保险，又从保险流到了股市、债市、汇市，总之就是这样在金融机构之间体内循环，但这笔钱并没有创造什么新的财富。

　　这就是为什么尽管近几年M2增速比较低，但由于金融机构之间创造杠杆、创造货币，因此金融机构内部创造的货币量却失去控制式地增长。

　　这不就是类似一种庞氏骗局吗？但是在所谓金融创新的包装下，这一幕看起来却很美、烈火烹油，参与者也在假装加杠杆这种华丽丽的游戏永远不会终结。

　　但是，哪一天，一个链条突然断了，问题爆出后，人们才发现：原来，在孔雀美丽的羽毛后面，有一个难看的大屁眼！

　　2016年12月，国海证券的“萝卜章”事件；2017年4月，民生银行的“虚假理财事件”等，都让人吓出一身冷汗。

　　还有一些金融诈骗，玩一些新鲜的概念，却把多少中国老人辛辛苦苦一辈子、不舍得吃不舍得穿攒下的一点钱，骗得倾家荡产、妻离子散。

　　这样的金融乱象，再不下重手整治，问题愈演愈烈，总有一天要捅出大娄子，乃至爆发系统性金融风险。

　　什么叫系统性金融风险？美国2008年发生的次贷危机就是！

　　次贷危机发生后，美国次级抵押贷款问题大到了捂不住的地步，击鼓传花游戏嘎然而止后，爆发出的金融危机，像核武器一样，一瞬间摧毁了全世界的金融秩序。

　　而美国在互联网泡沫和08年金融危机爆发前，均经历了银行业杠杆率大幅上升的过程。

　　知晓了这些，我们才能明白郭树清在银监会第一季度工作会议上所说的那种沉痛之语：必须下重手整治金融乱象，如果银行业搞得一塌糊涂，我作为银监会主席，我就要辞职，这就是领导责任。

　　三

　　当然，在中央政治局这次会上，也强调：加强监管协调。

　　什么叫加强监管协调呢？

　　内参君认为，就是要一人一个号，共吹一个调；十个指头弹钢琴，不能你捣鼓一些，我捣鼓一下，而是要讲大局、互补台，实现温和去杠杆！

　　历史的经验告诉我们的一件事情是，金融去杠杆是一件非常危险的事情，如同炸弹拆引信，稍有不慎就可能导致系统性风险。因此，去杠杆、强监管，既需要决心和魄力，也需要掌握节奏的艺术！

　　比如，一方面，要清查和监管金融债务，另一方面，如何最大限度地减少对股市、债市的冲击？

　　比如，一方面，要控制流动性泛滥，另一方面，如何把资金之流引导干旱的实体经济上去，让实体经济更好发展？

　　比如，一方面，要控住房价过快上涨，另一方面，如何也不让房价大起大落，加大银行风险？

　　这些，就需要一行三会之间加强沟通协调，出招要听口令，不能光比赛谁吊打孩子来得狠，而是要着眼于解决问题，强化安全。

　　比如，在银监会不断强化监管的同时，最近央行开始又向银行释放流动性，这就是协调性的体现：既不能让资产泡沫继续膨胀，也不能发生系统性流动性风险！

　　毕竟，去杠杆，并不是完全不要杠杆，而是将要降低过高的杠杆率，把它维持在合理的水平。去杠杆，更不是要一下子捅破泡沫，让风险突然爆发出来，而是要防范去杠杆引发的金融系统性风险，让泡沫循序渐进地消退，让金融更安全！

　　所谓文武之道，一张一弛！

　　四

　　一场大风暴要来临了！

　　近期，有证监会对一些市场行为的“顶格处罚”（诸如天价罚单、终身禁入等），有银监会“要‘敢于亮剑、敢于碰硬’，勇于‘揭盖子’、‘打板子’”的表态，也有保监会前主席项俊波的落马。在金融这一“硬骨头”领域，行业的“反腐风暴”与加强监管正在同步加码。

　　壮士断腕，破釜沉舟，一场金融去杠杆、强监管之战，已经轰轰烈烈地打响了！

　　这场战役，体现的是整个国家的意志。中央政治局开会学习，其中一个意思，是为这种战役壮行。

　　天若有情天亦老，人间正道是沧桑！