李锦：从改革角度看一季度央企业绩状况

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　　昨日，国务院国资委公布今年一季度央企业绩状况，双创近年来同期最佳业绩。我向21世纪经济报道记者高江虹表示，央企一季度的业绩显示了去年大力推动供给侧改革有了明显成效。不过，从改革角度看，仍然有内部动力不足的担忧。

　　过去几年，因为国企效益急剧下行，不少央企爆出巨亏，因此有不少声音质疑国有所有制在企业中的运行效率，希望借国企改革去国有化。现在这份成绩单可以说明，国企进行市场改革到位的话，仍是可以把国企做好，有利于增强对国企的信心。

　　从去年十月，我就注意央企经营状况有了明显不同，从2012年11月持续下降，见了底，年底做了分析。在今年一二月份数据出来时，两会前曾发表过一篇分析报告，表示国企或许正进入新周期的起点。我只是预测，还待形势验证。现在今年一季度数字出来了，证明前两次分析是站得住脚的。

　　我坦言，一季度央企业绩的回升，虽然与国企改革也有关系，但是与供给侧结构改革有着最为直接的关系。电力、石油、煤炭等能源类行业所占比重大幅下降，制造业成为利润的主要来源，特别是电子设备、电气机械、医药等新的利润增长点正在形成，行业结构趋于优化，这将增强国有控股工业企业利润增长的稳定性。

　　在我看来，我国国企可能已经告别了长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，正在进入“新周期”的起点。这个新周期的苗头从近几个月的央企业绩表现中已经出现。对“新周期”，我还是要写文章的。

　　现在，今年一季度央企业绩状况出来了，我除了表达以上观点，觉得要继续说些新话。因为从中央到地方，对深化国企改革期待很高，这个话题比较热。总体看，目前国企改革的外部动力充足，但内部动力还不够，或会影响国企改革的效果，影响国企发展的可持续性。

　　目前国企改革形势外部形势良好，国企改革的外部动力充足，不仅有国家、地方与企业的重视，以及供给侧改革、产权改革等一系列配套举措，给改革创造所需的环境，但是改革要真正形成一股正向力量，不仅要靠外力，还要有内力配合。现在最大的问题是改革的内部力量如激励机制、容错机制，职业经理人制度等，由于员工持股问题和高管股权激励机制迟迟没有放开，致使三项制度改革止步不前。内部动力不足，影响改革效果。

　　供给侧改革是结构改革，属于外科手术；国企改革是产权改革，属于内科手术。当前重点抓供给侧改革，是对的，也好抓，能抓好。产权改革，难度大，“天花板”与“地板”不具体，风险太大，容易出事，使得人们不敢动。

　　从长期看，应当一手抓供给侧结构改革，一手抓国企产权改革，内外动力齐发，才是最好的局面。