冉学东：备付金存管新规维持的是现有银行体系

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　　央行终于对第三方支付机构的备付金管理了。最近几年兴起的网上购物，在第三方支付企业账户上形成了一笔庞大的沉淀资金，这部分资金目前有4600亿，这部分资金到底有谁支配，如何使用和存款，利息是谁，一直是大家关心的焦点。大家想象余额宝是怎么来的，就是支付宝手中大量客户的备付金需要一个理财增值的产品，于是天弘基金设计了货币市场资金，在钱荒的形势下，出现了比银行存款高的多的收益率。

　　可以这样说，由于第三方理财手中大量的备付金而出现的余额宝真正搅动了银行存款的固有格局，大众的理财意识才真正启蒙。

　　从目前央行下发的通知中，我们看到央行的策略还是颇为务实并积极的，通知规定，各支付机构首次交存的具体比例根据业务类型和分类评级结果综合确定，最低档为10%、最高档为24%。

　　央行解释称，根据客户备付金管理要求，支付机构应将客户备付金的50%以上集中存放在备付金存管银行；另据统计，支付机构客户备付金有较大部分（2016年第三季度为42%）以非活期存款形式存放。

　　之所以要集存管，主要是客户备付金的规模巨大、存放分散，存在一系列风险隐患。一是客户备付金存在被支付机构挪用的风险。二是一些支付机构违规占用客户备付金用于购买理财产品或其他高风险投资。三是支付机构通过在各商业银行开立的备付金账户办理跨行资金清算，超范围经营，变相行使央行或清算组织的跨行清算职能。甚至有支付机构借此便利为洗钱等犯罪活动提供通道，也增加了金融风险跨系统传导的隐患。四是客户备付金的分散存放，不利于支付机构统筹资金管理，存在流动性风险。

　　央行以上说法当然都是事实，但是按照此次央行规定，商业银行为支付机构交存的客户备付金不计入一般存款，不纳入存款准备金交存基数，但是客户备付金都去银行存款，是否能真正的解决风险问题，银行是否就天然对风险的控制和管理高于第三方支付平台，当然除了一些小的平台之外。更加需要关注的是，按照央行的规定被存款在银行中的客户备付金是不计息的，也就是说，这部分资金的利息既不是第三方支付平台的，也不是客户的，那么最终就成了银行的？

　　客户备付金事实上是一种信用担保，是为了保证交易的安全，但是这部分资金的所有权显然还是客户的，那么它的孽息只能是客户享有，此前央行为了发展第三方支付平台默许第三方支付平台享有，只是权宜之计，但现在互联网金融发展蓬蓬勃勃的时候，客户享有这部分利息是完全应该。

　　按照目前央行的规定，银行就可以白白享受客户的无成本资金，这部分资金完全可以作为下一步资产扩张的基础，形成商业银行的基础货币，为银行多被倍创造存款，并形成贷款，创造巨额利润，这显然是不公平的。

　　从互联网金融未来发展的大趋势看，央行监管的一个中心思想是，不能让互联网金融发展成银行，也就是不能让新生的金融机构颠覆现有的商业银行体系，这一点从去年开始对互联网金融的整治到此次客户备付金的管理新规就能看出来。

　　尤其是第三方支付机构手里的工具是客户的账户体系以及支付系统，其年增长达到50%的增速让银行胆战心惊，这两年第三方已经推出了P2P，保险、基金，以及各种投融资工具，有些甚至产生一定的信用功能，这些都是支付账户体系所产生的庞大客户群，以及客户的消费数据而形成的，这样的发展规模一方面方便了消费者的交易行为，但另一方面的确酝酿一定的金融风险，并且对当下的金融体系产生潜在的颠覆性，商业银行看在眼里，急在心里，央行的监管目前看来上美誉哦更好的策略，但是从长远计，金融创新的度到底在哪里，监管过度是否保护了既得利益，窒息了创新，这是需要监管者警惕的。