佑生国际：从中行陷入油坑看规则制度之争

a15505287983

说说几个著名大坑
一、 中航油破产
背景：中国航空油料集团公司前身中国航空油料总公司，核心业务包括：负责全国100多个机场的供油设施的建设和加油设备的购置；为中、外100多家航空公司的飞机提供加油服务（包括航空燃油的采购、运输、储存直至加入飞机油箱等）。陈久霖因创造了中航油（新加坡）公司扭亏为盈的商业传奇而享有盛誉，公司净资产6年增长852倍、股东投资回报5022倍，他被称作“航油大王”。
2003年4月
中航油集团被批准进行境外期货交易。
2004 年10 月26 日
中航油斩仓认赔之后国际油价应声狂跌
2004年12月1日
公司发布破产公告，合计亏损5.5亿美金

这5.5亿美元谁赚了呢？我精简了一下这个过程
赌局
中航油作为卖出看涨期权方，在期权合同订立之时，收到买方所支付的该期权合同的价格。对于买方这个支出是固定的，所以作为卖方的中航油的看涨期权的收益就是固定的，但其亏损就是无限的。这是一个有限收益与无限亏损之间的博弈。（事后看，方向是对的，但是被清完下桌了）
交易对手
日本的三井物产公司
交易通道
日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和澳大利亚麦格里银行在内的国际知名投行
贷款方
三井物产旗下公司“三井住友银行”
财务管理和期货交易咨询方：
参股三井住友银行的美国“高盛公司”的新加坡的子公司“阿尔龙”
筹码
4200 万桶的交易（明牌）

简之：中航油拿着明牌与三井物业做对手盘，三井合资公司给中航油提供建议不斩仓，亏损再由三井名下的银行给贷款补仓……直到游戏结束.