叶檀：这到底是一个实业家的时代 还是一个资本家的时代？

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　　最近董明珠与王石的案例，引发了一个深刻的思考，我们到底处于一个实业家的时代，还是一个资本家的时代？

　　泛滥的货币形成两个效果，一个是贫富分化，从美国到香港地区，贫富分化极端严重，《21世纪资本论》因此大行其道。长期以往，整个社会必将为此付出沉重的代价，税收制度的改革只是第一步。

　　另一个是资本家取代了实业家，谁能拿到大量便宜钱，谁能与大型金融机构密切地捆绑在一起，谁就能占据更多的资产。什么资产在受到追捧？一二线热门城市的房地产，全球主要移民城市的土地，全球高端技术与品牌，年轻人中可能成为未来经济顶梁柱的人才，以及李嘉诚在做的，收购基础设施。

　　在一个工业化之路走了一半的国家，让资本家彻底取代实业家，等于自杀。中国如何完成实体经济的转型，如何让年轻人安心在技术、管理等实业部门，如何形成工匠精神？

　　不能形成实体经济的转型，高端核心技术就不得不依赖政府投资，国有企业因此占据先机，国企的改革也就越加困难。

　　穷的愈穷，富的愈富。今年9月，咨询公司Capital Economics发表研究报告表示，截至2015年年底，美国公司在海外持有的现金总计达2.5万亿美元（约合人民币16.5万亿元）。据路透社2015年援引非盈利组织的数据，苹果在海外持有的现金高达1810亿美元，与Capital Economics的数据进行对比可以看出，这相当于美国公司海外现金总额的7.24%。

　　美国已经形成了硅谷这样的投资、创新模式，完成了工业化的历程，多发资金解决了自己的负债，形成了对别国的压力。那么中国呢，没有完成工业化，企业家依旧是稀缺资源，已经急着变成投资家甚至投机家了，企业家将日益凋零。这对于一个发展中国家是不可承受之重。

　　在美国工业化之时，黄金是货币定心锚，而在日本工业化之时，也没有什么汇率大幅震荡一说，如果上世纪5、60年代就有什么广场协议，哪来的日本工业繁荣。所以，在工业化之时，维持基本的稳定是必要的，别听信什么货币彻底市场化。哪来的彻底市场化，连瑞士央行今年年初都在打爆瑞郎多头！

　　即使是美国，目前的货币局面继续下去，也将是热铁板上的活鱼，死路一条。苹果产品销量节节下降，意味着创新能力在持续衰落，苹果持有巨量现金的结果是，这家公司很有可能变成一家四处扩张的投资公司，并且不断用兼并的方式消除竞争对手。一个该死的巨无霸企业挡住前行之路，是整个行业的灾难。

　　中国如果一切货币化，比美国情况要可怕得多，在不确定的前景刺激下，赌徒短期搏杀。只要挺过了2013年的房地产灾难期，2015年就开始回暖，只要能够坐庄成功，就成为众人眼中的股神。现在购买优质资产的，都是险资等金融机构，这些人做实业真的比现在的企业家好吗？

　　讲两个真实案例。

　　在朋友圈里，有一个做吸管企业的老总，是行业细分市场龙头，天天着了魔似的念叨工匠精神，但这个行业的属性天然的不可能拥有太多的资金，我估计只要一家大机构，就能碾平他。去年在大连，碰见一个年轻的大学生，天天在外面做路演，圈了不少钱，项目没一个成功，项目圈钱与资本吹泡者已经形成了一个生态圈。

　　中国正在步入资本家主导市场的时代，现象如下。

　　虽然经济趋势没有实质性改变，但一波又一波的投资浪潮已经席卷了房地产、黑色金属、煤炭市场，现在转移到了大蒜市场。

　　发改委数据显示，截止今年10月末，全国大蒜批发价涨至7.24元/斤，环比上涨6.16%，同比上涨90%，超越2009年至2010年间，创历史新高。

　　大蒜涨价，基本原因被认为是供求关系失衡，去年严寒导致大蒜产量减少，但减少的产量不足以解释将近翻番的蒜价涨幅。根据农业部对全国580个蔬菜重点县所监测到的数据信息，2015年大蒜在田面积同比下降2.2%。

　　大蒜是农作物中可以在冷库中囤积两年的农产品，并且没有受到政策的重点关注，具有半投资品的属性。从2008年开始，已经有人在产蒜地区跑马圈地，今年从二季度中期开始，部分经销商开始收购存储冷库蒜。大蒜产量下降是个药引子，只有通胀预期上升与货币贬值，才能引发大行情。

　　资金多、利率低，为了解决企业的高负债，企业不一定能救活，反而可能导致金融资本压倒了实体企业。有人反驳，愿赌服输，既然当初上市，既应该料到今天的结果。这话不公平，货币成为企业的杀手，是货币主导者的责任。

　　美联储12月必须要加息，步及极其缓慢但明确的加息轨道，否则，整个局面将不可收拾。如果12月美联储不加息，未来将是资本家的天下，实体经济是否重要已经无关紧要，因为货币如波涛涌动，不受控制。