刘晓博：黄金被抢购！人民币被偷袭！“楼市降温后遗症”乍现！

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　　自9月30日以来，中国内地16个城市出台房地产调控措施，有的城市甚至在几天之内出台两次新政。

　　毫无疑问，这一轮房地产政策牛市已经结束。接下来，这16个城市的成交量将急剧下降，买卖双方陷入观望状态。真正的降价潮，将在一个季度之后全面到来。

　　楼市降温，热钱自然开始另寻出路。其中两大异象，值得我们高度关注

　　异象一：金价暴跌，抢购热正在抬头

　　北京时间10月4日夜、5日凌晨，黄金价格出现闪崩，纽约每盎司黄金价格从1320美元，一连跌破了1310、1300、1290、1280、1270等多个整数关口，创下1268.6美元的近三年新低（见下图）。

　　国际金价之所以暴跌，是因为“彭博资讯社”、“华尔街日报”等主流财经媒体报道说，欧元区有计划压缩QE的规模。此外，再考虑到美联储和日本央行近期的态度，有分析认为全球流动性泛滥的局面已近见顶，未来主要央行的货币政策可能逆转，所以黄金价格暴跌。

　　但另一方面，在福州、合肥等多个城市，黄金、金饰品出现热销，有媒体甚至使用了“抢购”的措辞。

　　在“天天说钱”的后台，也有很多读者留言，向我咨询楼市降温之后，黄金能不能投资，是持有实物黄金、纸黄金还买黄金股、黄金ETF。从提问数量之多，可以看出楼市降温对资金流向的巨大影响。

　　异象二：人民币离岸汇率受到“袭击”

　　国庆期间，上海外汇交易中心休市，人民币中间价、在岸价停止更新，这给海外机构影响、甚至操控人民币离岸价提供了机会。

　　今天，人民币对美元的离岸价一度突破6.7：1，创下三周以来的新低。

　　上图是黄金周期间人民币对美元离岸价走势图，上升代表人民币贬值。

　　上图是过去5年人民币对美元离岸价走势图，可以看出从2014年初开始，人民币汇率出现了逆转。

　　黄金周期间，发生了三件大事将影响未来人民币汇率走势：

　　一是人民币被国际货币基金组织（IMF）正式纳入了“特别提款权（SDR）”货币篮子，有分析认为这将导致人民币“维稳期”结束。

　　二是美元指数走强，黄金价格暴跌，这有理由让人民币汇率受压。

　　三是中国主要城市均出台了房地产调控政策，导致这一轮房地产政策牛市结束。中国的境内热钱，需要寻找出路。

　　大家都知道，美元正接近第二次加息，而中国经济面临稳增长的压力。在这种时候，楼市开始降温了。它一方面让中国稳增长的压力加大，另一方面减少了人民币资产的赚钱机会。经济压力大，汇率自然就有贬值压力；人民币资产赚钱机会少了，在汇率贬值预期下，换美元等外币的企业、个人就会增多。这都会导致人民币汇率贬值压力增大。

　　这几天，我同样接到很多读者的提问：楼市降温了，我的钱怎么办？是不是要换点美元？可见持这种想法的人，不在少数。

　　三、结论和建议

　　16城联袂出台“楼市新政”，其根本目的不是为了结束这一轮“房地产政策牛市”，而只是为了：控制住一线城市房价，稳定住二线城市房价，搞活三四线城市房地产市场。

　　但热钱不傻，他们不会轻易进入三四线城市（北上深等周边除外），限购、限贷收紧之后，热钱的去处将呈现多元化趋势。一部分流入有人口增量的三四线城市楼市，部分转而购买不限购、不限贷的中心城市的商业地产，部分流入股市，部分去买黄金，还有一部分则选择换汇、持有美元等外币。

　　换句话说，人民币汇率可能受到楼市降温的冲击：国际机构在离岸市场寻找机会，做空人民币；境内热钱则通过各种途径换汇，销蚀外汇储备的规模，从而动摇汇率的稳定。

　　要知道，近期港股、香港房地产都有复苏迹象，这对于境内热钱极具吸引力！肯定会有很多境内热钱，开始考虑南下香港。

　　那么，到底是应该启动三四线城市楼市，还是启动A股，以降低境内热钱对外汇储备的冲击？这可能是一件费思量的事情。

　　从管理层来说，当然是希望热钱涌入三四线城市，扮演楼市解放军的角色。但事实上，启动A股或许比启动三四线楼市更容易一些。但若启动A股，则需要给出上证指数向上1000个点的空间，否则意义不大。