叶檀：从制造业转型与海外投资看 日本没有失去的二十年

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警惕日本还是令人敬畏
从制造业转型与海外投资看日本没有失去的二十年

　　年初到今年9月，短时间内两次来日本，从企业到生活细节观察日本，虽然日本最高速的发展已经过去，买奢侈品的人也没有那么多，但日本人的生活基本还是比较安闲舒适，完全没有我们想像中的兵荒马乱。

　　为什么日本老龄化、房地产泡沫崩溃，在失去的二十多年后，日本人没有经历类似津巴布韦、巴西式的地狱般的生活，原因有以下三点。

　　首先，失去的二十年前，日本工业化已经完成，不管崩不崩溃，日本已经是现代化的工业国家，日本制造业全球布局已经完成，牢牢占据了产业链高端。

　　上世纪中叶，在美国人的帮助下，日本最难的二次土改完成，同时以日本的年功序列等传统文化方式，完成了日本的市场化改革，制造业从中低端完成了向品牌与高端的发展。

　　因为日本人的特性，在精细化运作方面一枝独秀。名为《“潜伏”日本十数年：你们为什么远远比不上日本企业？》文章指出，制造业是日本人的骄傲，日本为了保持世界第二经济大国的位置，不得不利用有限的资源去创造出尽可能多的附加值。日本人认为，只有拥有尖端科技的专利，对世界经济就有一定程度上的威胁。即使在日本泡沫经济的10年间，每年都有GDP的3％用来开发新技术。3％，相当于中国整个国家GDP的9.4％，世界上有1/3的机床是日本生产的。

　　全球著名机器人公司在美国与日本，2013年被google收购的Alphabet旗下专做机器人的Schaft非常低调，团队在日本本土，基因来自东京大学。另一家则是经常秀肌肉的美国BostonDynamics，日本强项传承于高端制造、精密仪器方面，日本的机器人领先地位依赖于两点。一是日本自动制造技术处于世界领先地位，二是侧重于拟人机器人开发。自2015年发布以来，软银投资的Pepper已连续7个月在开卖一分钟内售罄，可以与苹果刚推出时媲美。

　　日经新闻调查显示，2014年，在市场份额最高的五大工业机器人制造商中，3家制造商来自日本，发那科（Fanuc）位居3家日本公司之首。

　　每次检查制造业、国际贸易数据，我必查德国与日本的机械指数，原因就是德国、日本机械制造业是全球产业链上游，不管你多么愤怒，日本的制造业还是全球的风向标。

　　日本人一方面生活舒适，另一方面有极强的紧张感。今年1月，《金融时报》撰文称机器学习和其他人工智能技术成为最重要的机器人技术，传统的机器人大国日本远远落后于美国。这让日本很焦虑，我找到媒体上不少报道，谈规划谈发展。

　　日本的第二个优势是信用优势。

　　美国每次大规模发钞、收缩，总是会找到几个屈死鬼的国家，比如希腊、俄罗斯等国差点发生债务危机，而今年蒙古国接近崩盘。

　　日本失去的二十年是资产价格失去的二十年，与布雷顿森林体系、广场协议相关，2008年以后一直到现在为止，日本央行量化宽松疯狂发钞，日本资产价格与币值基本稳定。

　　日本要达到CPI2％非常困难，安倍经济学发钞，三年没有带动物价提升，即使如此，日本近来还是发明了一个流动词“节约志向”，担心未来工资不涨、物价上涨，老后不安非常强烈。这大概是日本经济现在最痛苦的地方。

　　美元日元走出了区间震荡走势，从2015年年中开始，日元总体一路上升，没有发生金融危机的迹象。在信用发钞时代，日元的表现起码说明国际投资者相信日本能够维持货币的基本信用，而日本央行与美联储保持了良好的情人关系，通过货币互换等维持彼此货币区间，发达国家之间达成了默契。

　　注意到现在日本在中国的宣传了吗？一心宣传工匠精神，向全球尤其是消费安全信心不足的中国消费者，宣传日本产品极致体验，打造日本产品信用溢价。日本产与东南亚产、中国产，在日本是完全不同的价格。日本制造的衣服单价起码在1万日元以上，而东南亚、中国产大都在5000日元以下。

　　不管我们讨不讨厌日本，日本的工匠精神都击中了中国产品软肋，都是中国人需要学习的地方。

　　应该承认，从上世纪中叶以来的半个世纪，日本金融、产品打造出了信用溢价。

　　第三个原因是日本在全球的投资收益，支撑了日本的本土经济。

　　日本GNP一直在上升。根据日本经济产业省发布的《2010财年海外事业活动基本调查》显示，2012年当年日本海外法人总计18599家，工作人员499万人，日本全产业海外销售额达到183.2万亿日元。日本财务省公布的2011年底海外资产负债余额显示，日本企业、政府和个人持有海外净资产253.01万亿日元（3.16万亿美元），同比增长0.6%，时隔两年再次实现增长。日本连续21年保持全球最大债权国位置。

　　日本经济结构已经转型，未来普通制造业会越来越少。日本经济产业省网站的最新数据显示，截止2014年，日本海外法人19887家，制造业为9201家。海外企业在境外营业额272.156103兆亿日元，非制造业为142.443106兆亿日元，非制造业占比达到52.34%，说明日本经济结构发生了本质变化，海外已经不是传统制造业为主体。

　　想想看，日本的漫画，在国际上的日本餐饮，都以高端著称，是近几十年来引人注目的现象。

　　原日本外相、现财政部长、副总理麻生太郎是日本有名的漫画迷，向国际上大力推广日本漫画，还时不时参加一些粉丝活动。日本国内有些人在嘲讽麻生不学无术时，就拿漫画粉说事儿。

　　简言之，日本是发达国家中极少的GNP超过GDP的国家，换句话说，日本人未雨绸缪，从上世纪70年代开始，通过国家政策推进日本企业在海外投资、购买股权和资产。

　　中国也在大力鼓励企业走出去，这是正确选择，关键取决于两点，一是大部分在境外的企业是否赢利，二是大部分企业会不会出于安全考虑向境外转移资产。从数据来看，日本大部分海外企业赢利，因为担忧而移民的数量不多。

　　我们在境外投资再多，如果不赢利，如果转移资产，那就是空的，不能给国内经济转型建立安全长城。所以，让中国企业家有安全家，同时坚持工匠精神至关重要。

　　从制造业高端发展与境外服务占比看，日本没有失去的二十年，他们是如果日本石原慎太郎这样的极端右派不占上风，继续保持谦逊与进取，日本会进入新的发展常态。

　　无论中日关系如何，学习日本的先进经验，提前在制造业转型与信用安全上布局，加快境外投资，都是题中应有之义。