张平：美股秃鹫再突袭为何盯上宜人贷？

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　　作为国内唯一一家在美上市的P2P概念股，宜人贷在享受这份殊荣时，也频陷风波漩涡。据悉，美国律师事务所Bronstein、Gewirtz & Grossman、LLC提醒宜人贷的投资者，称已代表在2016年5月11日-8月24日期间购买宜人贷股票的投资者对宜人贷及其高管提起集体诉讼，指其发布虚假信息致投资者亏损。

　　诉讼称，宜人贷在5月11日至8月24日期间内发表了一些虚假或具有误导性的声明，其中包括：1）宜人贷遭遇的与消费者购买其贷款产品相关的欺诈日益增多；2）执行中国政府出台的反欺诈措施可能对宜人贷业绩造成负面影响；3）宜人贷所发布的关于其业绩、运营和发展前景的信息为虚假信息，具有误导性或缺乏事实依据。

　　据悉，Bronstein，Gewirtz & Grossman是一家所谓的证券维权律师事务所，此前该律所对中概股新东方、去哪儿网、网秦等均发起过调查或诉讼。其实，中概股企业常常深陷“跨洋大战”之中，聚美优品、中国手游、阿里巴巴等公司都曾成为被攻击的对象。而在2010年至2012年的中概股诚信危机中，超过30只中概股惨遭各种诉讼和做空，其中不少以退市、申请破产告终。

　　针对于美律所的指控，宜人贷方面回应称，“知悉2016年8月26日在美国加州中区联邦地区法院针对我们公司提交的起诉状，我们认为该起诉状中的指控没有任何依据，并准备积极应诉、维护公司的权益”。而受此影响，宜人贷美股股价出现惨烈下跌。

　　从表面上看，美国律师事务所Bronstein，Gewirtz & Grossman对宜人贷发起“集体诉讼”，主要是认为，宜人贷违反了美国联邦证券法，包括宜人贷隐瞒了正遭遇越来越多的欺诈贷款行为的事实。但实际上是对于宜人贷未能及时发出对中国监管当局将加强对P2P监管，会给公司业绩和股价带来影响警示表示不满。

　　就在今年8月24日，中国银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。这虽意味着中国P2P行业将告别野蛮生长，步入有法可依时代，但当晚宜人贷股价却暴跌22%，收于24.52美元/股。而海外分析师预测，宜人贷股价还将进一步下跌39%。那么，这次美国律师事务所对发动的“集体诉讼”，会给宜人贷以及未来将赴美上市的企业带来啥影响呢？

　　首先，美国律所告倒宜人贷的胜算并不大。目前看来，美国律所关于欺诈贷款的指控并没有提出相应的实质证据。根据法不溯及既往的原则，政府出台了新的规定，不能就因此否定原有业务的合法性，更何况中国政府还给予了P2P行业的一年过渡期。

　　再者，集体诉讼大都不了了之，但对宜人贷的股价影响非常大。对于宜人贷遭遇诉讼的影响，笔者认为，从阿里巴巴等公司的诉讼都不了了之的结果来看，说明中国公司在适应美国的法律制度方面经验日趋成熟。

　　而此次诉讼的影响则取决于诉讼结果。若美国律所代理的诉讼成功，则会对类似网贷平台在美国上市造成不利的影响，对投资者的信心是一个打击。但即使是宜人贷方面胜诉，也不会改变国内网贷平台赴美有同样遭遇和命运。

　　最后，宜人贷业绩会受不同程度的影响。从宜人贷方面来看，其已经落实了银行资金存管，且作为上市企业，在信息披露方面已经比较完备。

　　不过，监管办法的影响主要体现在业务模式层面，包括借款限额、不能发行理财产品、不能代销金融机构理财产品等，短期内会对平台的交易规模和产品创新带来即时影响，这将会体现在其股价波动之上。

　　从长期看，这次监管细则划定了贷款上限（自然人在一家平台借款不超过20万），说明了中国监管者目前坚持“普惠金融”的定位，这肯定会影响宜人贷的业务前景，未来P2P市场想像力受限，打压其长期估值水平。

　　美股秃鹫盯上宜人贷这类中概股并不奇怪，提起集体诉讼也不罕见。而且发起集体诉讼的美律所针对这类官司胜算并不大，相信宜人贷方面能从容应对。但由于美股秃鹫们对股价的做空、P2P市场不景气，以及监管细则使平台业务受限，都将给宜人贷的股价和业绩带来惨重打击。