冉学东：全民办金融，无视风险很危险

牛博网

　　连万科都要搞金融了，在宏观经济持续下行，实体经济利润薄入刀片的今天，全民办金融这个夸张的说法，再次得到加强和印证。    万科为了成为鹏金所的第一大股东，付出了3亿元。

　　资料显示，鹏金所注册资本为5.2778亿元，牵头单位为深圳市高新投集团有限公司（简称“高新投”）下属企业深圳市高新投创业投资有限公司，股东包括深圳市高新投创业投资有限公司以及天源迪科、沃尔核材等22家境内外上市公司及上市公司实际控制人控股企业。

　　目前，注册资本达1亿元及以上的平台共111家，达3亿元及以上的平台共10家，5亿元及以上的平台仅有6家。在监管层对互联网金融行业持续整顿的今天，资本金的多少对于互金平台意味着生死存亡的一线之间：股东实力强，资本金雄厚的平台不仅仅获客能力强而且要价可以更高，而且风险控制能力更强，反之，则将在监管的整顿和市场的无情淘汰中，退出金融舞台。

　　最近，做实业的优秀公司涉足互联网金融不仅仅只有万科，还包括恒大收购集付通获得支付牌照，美的集团也完成对深圳神州通付的收购，曲线获得支付牌照。美的获得这张牌照也花了大约3亿元，而恒大收购这个支付牌照据传花了5.7亿。

　　恒大在金融领域的布局不仅仅是支付，还包括人寿和P2P等等。而美的在金融领域的布局就更早了，2002年，美的投资2000万元占股20%，与广州证券有限责任公司、四川南方希望有限公司及广州药业股份有限公司联合筹建金鹰基金管理有限公司。2009年，美的成为顺德农商银行的发起人之一；后一年，美的投入5亿注册资本开设佛山首家财务公司。2013年美的集团即进行了民营银行的申办工作。至此，美的集团的金融触角涉及2家公募基金、6家商业银行、1家券商。有媒体按照持股比例测算，美的控制的金融资产已超过1800亿元。

　　不想再多举例了，可以这样说，现在稍微有点规模的企业，都在办金融，要么申请牌照，要么搭建平台，要么已经在变现做金融业务了。

　　资本何以对金融如此痴迷？资本是逐利的，金融业的利润是看得见的。最近几年做企业的的口头禅是，“我们都是给银行打工的”。在民营企业大多经营惨淡，国有企业利润下滑，有些甚至亏损的形势下，今年前半年银行业利润增速尽管是下滑的，但是利润还是在增加，这才是目前资本追逐金融也的最核心的原因。

　　刚刚发布的银行半年报显示，招行上半年净利润仍保持稳步增长，达352.31亿元，同比增长6.84%。净资产收益率达到19.07%，较上年提升1.98个百分点。平安银行净利润122.92亿元、同比增长6.10%。浦发银行上半年实现净利润267.70亿元，同比增长11.99%。在目前经济形势下，能有如此增长的行业可谓凤毛麟角。

　　众所周知，银行业是经营资金生意的，赚取的是存贷款利差，盈利的前提是银行必须吃掉自己在贷款中的不良。因此笔者提醒民营资本应重视银行利润当期性与风险滞后性的风险管理。

　　银行业经营不是“百米赛跑”而是“马拉松比赛”的道理就在于，贷款发放后利润当期增加，但风险可能要在3年后才得以体现，不良贷款可能会5年后才得以增加，甚至7年之后才会形成损失。

　　这种利润与风险的错配，往往使盲目逐利的资本只看到利润而忽视了风险。

　　且自中国银行业2003年股改以来，尚未经历完整的经济周期，目前在中国经济下行压力不断增大的背景下，银行业的不良贷款率已经连续9个季度反弹，如何防范和化解信用风险对所有银行都是一个现实而严峻的考验。

　　所以笔者提示民营资本在一窝蜂“买买买”入金融牌照时，不要仅看到短期内可以分羹银行业的“炼金术”，也要看到长期要承担的金融风险。