张庭宾：特朗普加冕？决定人类财富超级分配的三大关键开始明朗

牛博网

　　是时候考虑黄金牛市卷土重来的可能了

　　是时候考虑国际金价上涨由B浪反弹转为牛市（再创新高）的可能性了。而黄金如果重返牛市则可能意味着国际政治、军事、金融大博弈的新高峰。

　　7月27日，美联储公布7月FOMC会议声明比预期略偏鹰派；29日，日本央行货币宽松程度未达市场预期，但这并未能压制黄金，伦敦金价从27日开盘的1320.75美元/盎司涨至29日收盘的1350.98美元，在日线、周线、月线上都形成了重要的技术支撑，金价B浪反弹的充分发育——涨至1500-1550已经没有悬念了。

　　虽然庭宾从2015年9月就撰文（注1）提醒中国人迎来黄金投资新机遇。并指出三个主要原因：1、黄金连续三年大跌后的技术反弹需求；2、对冲人民币贬值的保值需求；3、股灾、楼市最后暴涨后的避险需求，金融大危机寒冬中抱团取暖的需求。并在2016年1月8日发文（注2）进一步确认黄金B浪反弹已经启动。

　　这期间及其后，国际金价走势符合我们预期：2015年12月4日，伦敦金在下探1046.4的低点后一路上涨至今年7月29日收盘的1350.98美元，涨幅29.1%；而国内期货黄金指数因人民币贬值因素上涨更多，达33.8%。

　　虽然金价近半年一路上涨，不少原来极度看空黄金的人转为看多，甚至转而认为黄金牛市来了。但笔者一直保持冷静，虽也考虑黄金转为牛市的可能性，但并不当真，直到上周国际上出现了一个重要信号。

　　这个重要信号不是来自于美联储、日本央行或者中国央行。而是来自于美国大选——CNN发布的最新民意调查显示：共和党候选人特朗普的支持率为44%，领先于获得39%支持率的民主党候选人希拉里·克林顿。

　　希拉里兵败如山倒特朗普入主白宫几成定局

　　特朗普之所以能创造如此令人瞠目结舌的“奇迹”，除了他号准了美国民众反全球化、反金权政治的“民粹主义”大势，大有“为民请命”之气势外，也与希拉里团队“机关算尽太聪明”有关。

　　希拉里可谓“屋漏偏逢连阴雨”，丑闻接连不断：民主党选举邮件门丑闻曝光，希拉里竞选势力恶意攻击另一位民主党候选人桑德斯以及特朗普，民主党支持者分裂；更让希腊里团队哑巴吃黄连的是，民主党网络数据总监恰好紧接着蹊跷地遇刺身亡；希拉里基金会接受外海献金的丑闻也被曝光；而奥巴马和希拉里在美国驻利比亚大使馆遭袭击后的软弱无能也被曝光，在这一事件中，美国驻利比亚大使被打死、尸体受到侮辱——被称为强大美国外交史上最大耻辱……加上希拉里至今没有撇清使用私人服务器的“泄密门”，希拉里才刚刚正式踏上与特朗普竞选总统之路，就几乎将她老公克林顿积累的声望全都输光，已经大势已去。

　　相反，特朗普正得到全球方兴未艾的反资本全球化和金权政治大浪潮的推动。过去数十年来中，选民已积累了对金钱政治愤怒和反叛的巨大力量——英国公投脱欧已经显示了这种力量。特朗普的竞选主张恰恰是要把这种力量释放出来，试图回归大多数社会民众的立场——更多的工作（反资本全球化、工作全球化），更安全的社会（反伊斯兰反极端主义）。希拉里团队虚伪而阴险的小聪明小动作，只会把越来越多的底层选民推到特朗普一边。

　　特朗普最坚定拥趸们过去是沉默的大多数，他们手上拥有最多的选票，过去他们面对的都是金权的傀儡，选不选都一样，但今天他们会觉得特朗普是代表自己的人，必然会力挺。

　　鉴于从现在到美国总统大选仅剩下了３个月８天，而随着希拉里多重丑闻的发酵，时间也有利于特朗普，除非特朗普出现重大失误——对于特朗普这个“大嘴巴”来说，人们对他的小毛病早已见怪不怪了——被起诉或者被刺杀，已经没有别的可能阻挡他入主白宫了。

　　特朗普或得到石油军火寡头、犹太支持剑指伊朗

　　这两个最后能阻止特朗普入主白宫的可能也是微乎其微。

　　6月2日，共和党众议院议长瑞安宣布支持特朗普，而此前特朗普明确表态如果当选美国总统将废除伊朗核协议——这是共和党背后的石油军火寡头，也是美国犹太以色列政治集团的最重要诉求，即在得到了美国石油军火寡头和犹太人支持后，高盛所代表美元的外围势力已无力威胁到特朗普。

　　特朗普能否当选美国总统，是决定未来3年内国际政治经济金融市场与人类财富分配超级博弈的关键因素之一，也是决定黄金是否转回牛市的关键因素之一。

　　按照特朗普的主张，美联储连续加息就没戏了：他主张为了增加美国就业，美国应该进行大规模基建——美国几十年来都在吃1900年代-1960年代基础建设的老本，如今欠账太多，与中国相比简直是发展中国家。但是，由于美国政府债务负担已经严重超过警戒线，政府扶持大规模基建投资必须将债券利率控制得很低。因此，特朗普对美元货币政策的要求必然是低利率，甚至是负利率。

　　此前，特朗普在竞选中已经发出了对美联储的威胁——他如果上任将换掉现任主席耶伦，且由于美联储近年来受到越来越多的抨击，特朗普相当有可能借助民意影响美联储的政策。与此同时，强势美元和加息显然对美国经济复苏压力很大，最新公布的美国二季度GDP增速仅1.2%，大幅不及2.5%的预期。第一季度的1.1%也修正到了0.8%。即经济基本面也不支持美联储连续加息。

　　如果美联储迫于特朗普和经济增长的压力不敢再加息，欧洲央行、日本央行和中国央行等更不会收紧货币，全球央行就会进一步宽松，而宽松效应已因为负利率而适得其反——这只会刺激金价的上涨，因为黄金原本最后短板是没有利息，而货币（债券）是有利息的。但是，当今天全球债券已经超过13万亿美元是负利率，并且数额正继续增长的情况下，黄金最短的短板正变成长板，其对冲纸币危机的价值将得到更多的追捧。

　　特朗普的两难与伊朗战争模式选择

　　特朗普当选美国总统已经悬念不大，但是他成为美国总统后，对俄罗斯和伊朗政策的选择将成为第二个影响此轮全球财富超级分配的关键悬念。

　　假如特朗普与美国石油军火寡头和犹太政治势力达成妥协，得到他们的支持他成为美国总统后，难免要满足对方的需求——即不仅要废除伊朗核协议，而且要彻底摧毁伊朗拥有核武器的潜力，这意味着对伊朗的战争，乃至借战争封锁波斯湾。

　　在奥巴马的第二任期中，美国的外交战略显然是失败的，它处处树敌，从中国到俄罗斯、欧盟、土耳其等，也因此遭到了反击和挫折——俄罗斯对东欧更强势地介入、英国退欧和土耳其反目。奥巴马政府却放松了对传统敌人伊朗的遏制，签署了伊朗核协议。这也导致了美原油指数从2014年6月的104美元/盎司狂跌到2016年1月的29美元，石油军火寡头可谓损失惨重。而以色列对此也非常不满——伊朗最近已经获得并部署了俄罗斯S300M型先进防空导弹。

　　对于以色列、沙特和美国石油军火寡头来说，军事打击伊朗是共同利益所在，而如果借助打击伊朗封锁波斯湾，则国际石油价格将暴涨，这将严重打击中国、印度、日本等对中东石油依赖度高的国家，也会冲击欧元区。这会重创中国人民币和楼市、债市等。这也会使美元势力从欧元上失去的从人民币找回来。即也是华尔街的利益所在。

　　但是，对伊朗发动战争，乃至封锁波斯湾，会导致国际石油价格大涨，美国通胀反弹，这会使特朗普大规模基建的政策遇阻，这就会造成特朗普的“两难”。特朗普会怎么选呢？

　　另外一个关键选择则在普京手里，如果按照既得利益选择，在美国无力同时中断东欧和黑海油气运输的情况下，俄罗斯会选择默许，因国际油价暴涨而赚的盆满钵满；如果按照道义选择，俄罗斯会支持伊朗，遏制美国以色列的战争企图，普京会怎么选呢？

　　G20峰会后中国政策选择将是第三个关键

　　特朗普和普京共同作出的第二个关键选择，将成为中国政策选择的重要条件。

　　在今年7月南海仲裁前后，解放军在南海的中美军事对抗中占据上风，这标志着中国以牺牲经济、金融和社会为代价，为军事崛起抗衡美军的历史阶段已经结束，而中国国力民力已经被透支到历史上的最高峰，无论决策层是否意识到，是主动还是被动，中国人民、自然；经济和社会都必然要进入一个休养生息、形成新的可持续平衡的阶段，这个时期可能长达5-10年。

　　如果中东不爆发石油危机，至少波斯湾不被封锁，则中国仍有可能按照惯性继续维持虚幻繁荣；反之，如果石油和粮食危机爆发，则中国经济将被迫硬着陆，经济幻象被打回原形之际，中国可能在地缘政治上主动出击，从而为经济金融的巨大损失找回政治上的平衡。

　　如果中东石油战争危机与东亚地缘政治危机同时爆发，则黄金虽然有可能挑战历史高点的1920美元/盎司，但是性质仍然属于B浪反弹，会遭遇C浪杀跌，不排除跌破1000美元/盎司的可能性。因为这样世界最大的两个黄金消费国——中国和印度将受重创，购买黄金的能力将大打折扣。金价也最终会被釜底抽薪。不过，2016年初特朗普正式就任美国总统之前，黄金是看不到重大利空的。

　　至于特朗普当选美国总统、伊朗战争是否爆发及G20峰会后中国政策选择这三大关键因素，将如何影响国际金融市场其它投资品的走势，国人财富保值增值该如何应对，我们将在中华元智库秋季分析会上做全面深入的分析。