李锦：北京成为世界500强企业的首都

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　　昨晚，2016年《财富》世界500强企业排行榜发布，中国110家企业上榜，总数仅次于美国。我写了5年世界500强分析报告。今年实在没有时间写了。把基本看法记下来，与朋友们共同讨论。很多信息没有出来，分析也受影响。

　　一、中国上榜公司数量

　　在《财富》世界500强企业榜单上，中国企业2013年相比之前增加了16家，2014年增加了5家，2015年增加6家，2016年增加4家，如果继续在世界500强中保持这样强劲的发展势头，中国将在2020年赶上或者超过美国。上榜企业持续增多、排名普遍提升，不仅中国上榜企业的数量持续增加，绝大多数上榜企业还实现了排名上升，呈现出强劲增长势头。虽然中国经济增速比以前慢了一点，但是总体还是上升的趋势。说明中国企业在做‘大’的方面仍保持着高歌猛进的良好势头。这说明中国进入大企业时代。

　　中国有大量金融机构上榜主要是宏观经济的支撑。上榜中国企业中有相当数量集中在能源、煤炭、钢铁等传统产业，在投资拉动的、粗放式的经济发展阶段，提供原材料、能源的企业和银行业很容易做大。

　　1、中国上榜公司数量继续增长，去年是106家，今年达到了110家。中国企业在世界500强公司排行榜中的地位进一步上升，在榜上仅次于美国而稳居全球第二位。

　　2、前5位中有3家中国公司，都是能源产业。分别是国家电网公司、中石油和中石化。国家电网由上年度的第７名上升至第２名。

　　3、万科等13家内地公司首次上榜。其中值得注意的是，华润集团排名91，绿地集团排名311，万达排名第385名，万科排名356，恒大排名496。

　　4、中国出现几颗新星。中粮集团由去年的第２７２位大幅上升至１２１，华为由２２８位上升至１２９位；这是中国两个改革典型。大石油公司的营业收入因油价暴跌而大幅下滑，令国家电网排名跃升至第2位，尽管其营业收入也下跌了2.9%。

　　5、中国更多的民营企业进入财富500强。中国的106家上榜企业仅有11家是民营企业，这个数量还是太少了，今年多少？我还没有数。追求规模还要追求投资回报，民企相对来说更有优势，民企的数量会慢慢增加。万达也是刚进去。

　　6、来自第三产业服务业增加了。值得一提的是，京东首次上榜，排名第366名，其营业收入为288.47亿美元。

　　二、世界上榜公司情况

　　中国经济进入转型期，西欧、北美和东亚三大经济区块都遭遇了困难。西欧经济还没有走出金融危机带来的困难，美国经济也受累于全球市场的不景气。500强公司经营状况不甚理想。大面积企业负增长反映了全球企业经营陷入困境。

　　7、从2009年以来，全球500强公司销售收入第一次出现两位数下降。今年，上榜500家公司的总营业收入为27.6万亿美元，净利润之和为1.48万亿美元，同比分别下降11.5%和11.3%。

　　8、世界500强公司上榜门槛下降。由2015年的237.2亿美元下降到今年的209.2亿美元。在世界500强公司中，仅有137家企业在2015年度实现营业收入正增长，其他363家企业则出现负增长。去年榜单最后一名的营业收入在今年可以排到第449位。

　　9、日本企业在500强公司排行榜中的数量逐步下降，目前仅有52家，是上榜中国企业数量的一半。1995年的财富500强共有149家日本企业和151家美国企业上榜，日本只比美国少了两家。而当时中国企业仅有3家，如今上升到了110家。近10年来，美国和日本上榜企业数量不断下滑，中国企业的数量则保持了持续的增长。

　　10、欧洲三强德、英、法加起来一共有84家，也远不及中国企业上榜总量。三强的企业数量总体上差距不大，比较稳定，大体都保持在30家左右。

　　10、苹果从去年的第15位升至第9位，加上是最赚钱的企业，很抢眼。

　　三、利润情况

　　中国的银行表现出强劲的盈利能力，是因为中国银行业是一个“规模至上”的行业，中国的银行在规模上是有优势的；其次，虽然在推进利率市场化，但是中国的银行存贷利差有较大的利润；由于中国持续快速的经济发展，银行相对于欧美银行来说，去年的不良贷款率还是处于相对较低的水平，而欧美银行在消化金融危机的过程中，坏账和去杠杆侵蚀掉相当一部分利润。

　　11、中国企业收入和利润略超平均水平。上榜中国企业平均营业收入和利润分别为571亿美元和32亿美元，略超过世界500强公司平均水平。

　　12、今年苹果超越工行重夺最赚钱公司宝座。中国的“工建农中”四大行仅随其后，分列2-5位。

　　13、银行业表现抢眼，上榜中国企业中有10家银行。这10家银行的利润达到1,816亿美元，占上榜103家中国企业总利润55%。如果我们把10家银行的利润计算在外，那么，其他93家上榜企业的总利润仅剩1,475亿美元，每家非银行企业平均利润仅有16亿美元。

　　14、中国传统产业里的企业盈利能力低下特别明显。进入2016年榜单的中国企业中有6家金属行业企业，包括有色金属和钢铁企业，它们总计亏损21亿美元。

　　四、产业结构情况

　　中国产业转型升级的严峻挑战，从产业角度看，上榜中国企业反映的产业结构也存在缺陷。中国和美国的经济发展完全处于不同的阶段。美国主要以高科技以金融业和其他的服务业为主导的经济体系，而我们仍然是处在以第二次工业革命这些主导的产业，比如说重化工比如汽车、钢铁、能源这些行业为支撑的，也就是说我们的经济结构还没有进入到一个新兴的经济的阶段。因为中国过去处在一个重化工业阶段，在这样一个发展阶段必然会出现这样一些大型的企业。

　　15、上榜中国企业中有6家汽车制造企业，即上汽、一汽、东风、北汽、广汽和吉利，一共盈利114亿美元。上榜的通用与福特两家美国汽车企业的利润171亿美元。中国6家企业不及美国两家企业的利润，其中原因在于现代企业的竞争已经上升全球价值链的竞争，两家美国企业具有整合与影响全球价值链的能力，而中国6家公司缺乏这个能力。

　　16、中国面临食品行业和医疗保健行业关系未来市场巨大。在这两个行业上榜美国企业具有极大优势。上榜美国企业中有12家企业与食品行业相关。上榜中国企业中只有万洲国际一家。

　　17、在医疗保健行业中没有一家中国企业上榜。医疗保健和制药行业也是关系民生的重要行业。上榜美国企业中有8家在医疗保健行业，5家在制药业。上榜中国企业中只有一家在制药业，即中国医药集团。在医疗保健行业中没有一家中国企业上榜。

　　18、在500强分行业榜单上，一共52个行业，中国企业的精力只集中在一半行业上。除了银行等一些金融行业之外，在其余的服装、家居、保健、娱乐、信息技术服务等第三产业服务业榜单上，中国都交了白卷。

　　19、北京企业占比超过60%，蝉联全球城市第一。在我国这次入围世界500强中国企业，绝大多数总部位于东部经济较为发达省份。有60家左右入围企业总部位于北京。总部在北京的500强企业包括三大石油企业、三大电信运营商、四大国有商业银行等等。北京成为世界500强企业的最大都市。

　　20、西部地区似乎没有。

　　从上榜企业所处产业，我们可以看到中美两国产业结构的差异。改革开放以来，中国全面实现工业化和推进城市化，因此钢铁煤炭以及房地产业迅速发展，从而造就了大批特大型煤钢企业以及房地产企业。中国的企业要变强，首先应当实现盈利。但是很多中国的企业进入了亏损榜单，这是过去20年来粗放式经济增长方式和盲目扩张的后果。现在这些传统产业面临转型升级的压力，而中国经济可持续发展也面临着严峻的产业转型升级的挑战。

　　中国企业的高杠杆率也值得警惕。中国非金融类企业的杠杆倍数高。这意味着，这些晋身全球财富榜的中国企业负债风险很高。一旦中国经济开始放缓，面对市场和需求萎缩，过高的杠杆率可能会从银行传递到实体企业，进而拖累整个国民经济，并形成恶性循环。金融危机的一个原因就是金融企业的杠杆率过高。也就是说，它们的借款总额和贷款总额相对于股本金过高。前者随经济形势而波动，本来它的起伏应由后者吸收，但前者太大，以致后者无力，故由政府介入，给金融企业兜底。中国金融危机隐患值得警惕。

　　显然，实体经济薄弱一定程度上导致了当前经济发展疲软，而金融等行业过分发达又挤压了实体经济发展空间。因此，我国迫切需要出台相关措施，加快科技创新，支持实体经济加快发展。

　　　　最近几年，中国经济正在经历非常深刻的转型，我们正在从投资驱动的增长向创新和消费驱动的增长转变。在这个转变的过程中，我们预期，未来会有更多创新的企业和消费领域的企业慢慢崛起。

　　在建设具有国际竞争力的世界一流企业的道路上，中国企业依然任重道远，亟需继续加大经济改革与结构调整力度，逐步破解这些阻碍经济发展的瓶颈。

　　今天晚上的消息。很多数字没有统计出来，连美国是多少家，我也没有时间数了，这些影响分析。已经用去三个小时，明天还有明天的事。现在已是凌晨2点多了。太仓促，但是也只能如此了。因为明天很多记者等着看哩。