冉学东：英国经济已经稳住了

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　　英国脱欧差点在国际上又制造一个金融危机，不过现在看来她是稳住了，最为明显的迹象是英国央行7月利率决议。在市场预期降息概率超过80%的情形之下，英国央行竟然按兵不动，令市场大感意外！决议出炉之后，英镑/美元飙升逾200点，最高触及1.3462。

　　英国央行宣布维持基准利率在0.5%不变，同时维持购债规模3750亿英镑不变。更令人意外的是，7月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-8-1。这表明支持降息的仅有1人！

　　自2009年3月起，英国的基准利率就维持在历史最低水平0.5%。这次英国央行按兵不动的决定，媒体的报道说，“令不少经济学家感到意外”。

　　英国是在此次华尔街金融危机中经济复苏最早的国家，在欧债危机的泥淖中，英国经济率先复苏，接着才有美国的复苏。英国的复苏当然与英国强劲的制造业基础有关，更可能在于英镑是脱离欧元的。也许是由于以上启示，英国此次公投脱离欧洲，笔者认为不是坏事，至少对于英国来讲是如此，笔者不相信民主的决策会差于专制的决策，英国大多数人民理性的不会自己眼睁睁的看着陷阱跳下去。

　　英国脱欧确定后，英镑贬值超过30%，这除了说明国际流动资金的无序和盲目外，也进一步支撑了英国股市的飙升。有媒体甚至说，英国股市进入了牛市！英国公投脱离欧盟的决定令英镑

　　大跌，并令富时100指数飙升，该指数有大量成份股为出口企业。股指自6月27日低点反弹，2月份以来的累计涨幅达20%。也是今年以来表现最佳的发达市场股指之一。即使在让市场感到大大意外的不加息和不改变购债规模的英格兰央行决定之后，英国富时指数没有下跌，反而在上涨。

　　英国国家统计局（ONS）最近公布的一季度GDP数据保持稳定，环比增长0.4%，没有出现如脱欧般那样的动荡的情况，根据英国国家统计局数据，英国一季度国内生产总值（GDP）终值增长0.4%，与初值一致。换算成季增年率，上季GDP成长1.8%，优于初值的扩张1.4%。

　　其实，对于英国经济而言，更重要的是政治的稳定，我们发现英国迎来了一位女首相，“作为工人阶级，你有工作，但是没有工作安全感；你有房子，却担心付不起贷款；你可能将就维持生活，却要担心生活成本，以及如何将孩子送到一个好学校去。”新首相没有信誓旦旦的大谈如何稳定经济，而是社会公正——从同性婚姻合法化，到低收入群体不需要再缴纳所得税。这是一个领导者应该有的智慧，只有取向政治的社会的公平公正解决了，才可能有可持续的经济增长。当然没有人比她更加知道，她未来的核心任务是稳定脱欧后的英国经济。

　　由于国际经济远未平衡，欧洲和日本经济一直再低位徘徊，可能会持续很久，而中国为代表的新兴经济体的发展遇到了困难，可能还孕育一定的风险，因此，和美国一样，英国的经济还复苏极为艰难，但是做过于悲观的预期显然是不必要的，因此笔者认为英国央行的利率决定是符合英国经济发展的。