陈文鸿：为何中国比美国更美国

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　　中国领导层是让中国经济进一步受紧缩，而带来更大的增长萎缩，让人民币贬值的自由化制造出新的金融危机，抑或是当机立断，扭转逆势呢？

　　中国经济似乎进入一个关键的转折点。

　　转折点是，中央政府是否继续推行去年八月外汇体制改革以来的货币政策紧缩与市场自由化并行的方向。

　　若从国际经验来看，这种政策方向是世界银行、国际货币组织与美国政府合作建立的华盛顿共识的政策主张。差别是华盛顿共识是美国等强加于财政经济困难的发展中国家。今次中国的例子，则经济并不困难未到危机，也不是美国等强加于中国，而是中国政府内部的一些领导、部委，用这个政策方向来改变中国以往不按教条、凭摸着石头过河的成功经验。说得不好听的说法是中国经济决策者被美国等和平演变。而证诸美国在2008年危机以来的政策，世界银行近年的转变，以及国际货币组织内部开始质疑新自由主义的紧缩与自由化原则。中国去年中以来的政策表现，显示出比美国更为教条，更为美国。

　　或许，2008年应对金融危机的4万亿元经济刺激有失误之处。造成了房地产的泡沫、城市新区鬼城的现象。可是，既有这样教训，便可吸收经验，改变单只货币政策一放而乱的做法，国务院以降各级政府仔细地推行产业政策、管好基础和城乡投资。以高铁建设为例，虽受阻于针对铁路部部长刘志军的政治斗争，和继任人的政治投机奉迎，高铁提速与建设 (特别是海外建设)均受到重大打击，可是每年八千亿元的铁路投资，保障了基建投资的底线，也因高铁在社会经济运作(经济效益与更大的社会效益)、技术升级和产业发展方面，都成为中国经济转型的标志。假若不是资金到位不足，作用与效益更大。

　　4万亿元制造出来的泡沫，只是作用的一个部分，不是全部。且从国际看，若不是中国经济稳定，在全球推动增长，金融危机的后果会更严重，美国等国家不易取得今天的缓慢复苏。中国的官员不能从教条来把4万亿元经济刺激的价值全部否定。

　　更重要的是过去几年的房地产泡沫，新区泡沫乃至股市泡沫，绝大部分都是官商勾结、官员贪污舞弊制造出来的。中国二十年的贪腐里，2008年后应属最为严重和泛滥。从最近中央政府处理的贪腐大案，应可看到冰山的一角。现在习近平的反贪腐，雷厉风行，已见阶段性的成果。只要严加管理，中纪委维持威吓，再一轮的经济刺激，不可能再借贪腐而演变成泡沫。

　　中国领导层是让中国经济进一步受紧缩，而带来更大的增长萎缩，让人民币贬值的自由化制造出新的金融危机，抑或是当机立断，扭转逆势呢？

　　我们当要知道中国人口老化急速，不转型，会面对未富先老的巨大挑战。与此同时，美国害我之心不会改变，除非中国甘心跟随日本，依附美国，否则的话美国的混合战 (hybrid war)，包括金融战和更深远的和平演变，只会加剧。

　　明年是十九大，这是中国政治风险最大的时刻，也是扭转败局，创造新机的好时刻。只看中央领导人的选择。