今天（11月3日）下午3点左右，一个大消息瞬间传遍全球：埃及政府宣布放弃对汇率的控制，允许汇率自由浮动。
这是什么意思？埃及到底发生了什么？
其实，说起来非常简单：埃及政府扛不住了，他们通过“允许汇率自由浮动”的方式，让汇率的黑市价和官方价格对接。
目前，官方汇率是8.88，也就是说：1美元可以兑换8.88元埃及镑。但在“黑市”上1美元兑换的埃及镑达到16.11。
上图：近期埃及镑对美元汇率走势，阶段性贬值是主要趋势。
如果8.88的官方汇率保持，企业和个人就会想方设法通过各种渠道，去兑换便宜的美元。转手到黑市上，就是100%的利润。而埃及的外汇储备，只有可怜的165亿美元左右，根本禁不起折腾。埃及能获得的国际援助，也非常有限。
与其让汇率高估，然后任由贪官污吏套取那点珍贵的、可怜的外汇，还不如宣布汇率自由浮动。这样，在市场上博弈的双方就从“埃及的企业和人民”VS“埃及央行”，变更成了“市场自己”。
众所周知，2011年以来埃及政局动荡不已。埃及经济有四大支柱：旅游业、石油化工、侨汇和苏伊士运河通行费。最近几年，因为政局不稳定，埃及旅游业受到重创。全球航运业衰退、油价低迷，再加上全球失业率上升，这些又让埃及的运河通行费、石油石化行业和侨汇收入全面下滑。所以，埃及经济就毫无悬念地衰落下来。
随着美元启动加息周期，热钱加速流出埃及，成为压倒骆驼的最后一根稻草。
埃及有9000多万人口，100万平方公里的国土面积，2015年的经济总量跟深圳一个城市差不多。即便如此，埃及经济在非洲还算是不错的了。
埃及政府在3月中旬宣布将官方货币埃及镑与美元脱钩，所谓脱钩，其实就是贬值。贬值之后，再挂上钩。至于今天宣布的“自由浮动”，其实也是贬值。埃及镑自2016年3月以来已经对美元贬值40%，过去一个月下跌了20%。
在这个过程中，埃及政府想了很多办法，比如加息，比如向国际货币基金组织申请美元支持等。但都无法遏制资金外流，以及埃及镑在黑市上的下跌。
结合今天宣布“汇率自由浮动”，埃及央行还宣布上调利率300个基点。该央行把隔夜利率、隔夜贷款利率以及央行操作利率分别上调至14.75%、15.75%和15.25%。声明称，贴现率也上调3个百分点，至15.25%。这些利率，足以吓坏中国投资者。
今天，汇率自由浮动的消息公布后，埃及股市出现了大幅上涨。为什么埃及没有股汇双杀？原因很简单，埃及股市此前没有因为稳增长，而搞什么政策牛市。埃及股市、中国香港股市以及俄罗斯股市，都一度被明晟指数公司宣布为全球最便宜的新兴市场股市之一。
那么，汇率自由浮动之后，埃及经济能走出泥潭吗？
其实，汇率的高低，以及是否自由浮动，只能部分解决经济面临的问题。埃及的最大问题，是经济结构单一，以及政局不稳定。至于美元加息带来的资金外流，只是短期问题、表面上的问题。不解决根本问题，埃及经济仍将在泥潭中挣扎。
但埃及货币的新一轮崩溃，给我们提了一个醒：随着美元第二次加息（估计在北京时间12月15日凌晨宣布）的临近，未来一段时间将有更多国家的货币崩溃，当然，这主要是一些经济结构单一的弱小国家。
主要货币里，比较弱的是人民币和英镑，欧元比较中性。至于日元和美元，则是强势货币。
至于人民币，未来对美元汇率可能会继续小幅贬值，但这种贬值是可控的。中国的外汇储备全球第一，几乎是埃及的200倍。所以，不用为人民币担心。人民币适度贬值，对中国的实体经济是好事！
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发表于 2016-11-18 23:48:18
