徐斌：现在用心就能听见历史时钟的嘀嗒声

牛博网

　　旁白：周一，A股暴跌，但媒体若无其事，道理很简单，散户都跑得差不多了，经历过2015年的恐怖大熊的吞噬，现在WHO怕WHO？但股市今天的暴跌，很可能是遭遇池鱼之殃，你看看下面：

　　中国央行节前紧缩货币力度空前
　　中国央行从金融系统回笼的资金规模创六个月来最多，加剧了围绕央行正在严控现金供应以遏制过度杠杆的猜测。中国人民银行通过逆回购协议从金融系统净回笼了2450亿元人民币（370亿美元）资金，抽水力度达到3月4日以来的单日最大。上周央行注入了6700亿元人民币的流动性，以满足节需求。基准货币市场利率对周一公开市场操作做出反应，创下了5个月来的最大升幅。央行已经发出了希望遏制失控信贷的信号，副行长易纲称要把过高的杠杆率增速降下来。中国央行打破了2月份以来的规律，在过去一个月里重新启用了14天期和28天期这两项贷款工具——而不再仅依赖7天期工具，这使得市场担心，该行现在寻求增加使用更贵、更长期的融资工具，给债券涨势降温。中国市场下周将休市一整周。东莞银行驻广东的分析师陈龙称，恢复使用更长期逆回购协议之后，央行遏制杠杆的意图就已很明显；趋势是在向紧缩倾斜，央行不希望流动性过于宽松，但也会避免产生任何意想不到的后果——这就是为什么央行上周增加了注资以平抑货币市场利率。

　　旁白：为何开始悄然收紧货币，还不是楼市泡沫太吓人了嘛，具体吓人到什么地步，这个周末的新媒体都被下面这条消息给撑爆了：

　　深圳天价“鸽子笼”一销而空
　　继香港推出16平米“蚊型”公寓之后，深圳也“上了这趟车”，甚至比香港更狠——面积仅6平方米。不过，这种深圳版“鸽子笼”户型一推出便迅速售罄。根据每日经济新闻的报道，这种开发商口中的“6平方米精装极小户型”被公众称为深圳版鸽子笼户型。该项目一共有9套，面积从5.73平米到7.48平米不等。别看这“鸽子笼”小，售价却并不低：一口价88万起。若以单价超过10万作为一线城市豪宅标准，深圳鸽子笼户型折合每平方米近15万，比豪宅还贵50%！深圳“鸽子笼”项目的周边楼盘也确实都是豪宅。这个项目位于深圳南山区华侨城沙河东路与新中路交汇处，距离地铁1号线白石洲站不远。即便单价如此高昂，但在深圳房价快速蹿升至高位的今天，其88万的总价仍显得“颇具吸引力”，因此一经推出，便销售一空。

　　旁白：事情搞到这个地步，官家已经感觉到不对头了。深圳国土部门干脆说这玩意不合法，我们不认账云云。一个劲的推卸责任。但楼市火热确实有目共睹，各地方连忙出限购措施，但根据过往经验并无卵用。分析人士一般都认为，持续十几年的楼市大牛市已经见顶了：

　　海通证券：中国楼市已见大顶
　　中国年轻人口数量已经见顶，按照全球经验看意味着地产销量和新开工出现拐点，因而16年的地产销量激增与人口角度的需求无关，而是金融加杠杆下的投机现象。16年居民拼命贷款买房，月均房贷接近5000亿，买房杠杆率也超过2倍、房贷/GDP已达8.6%，均接近或超过美国07年的历史峰值，表明中国居民购房或已将杠杆用到极限，16年或是中国地产市场的历史大顶。目前一线城市房价涨幅远超GDP增速、而与存款增速高度相关，但目前北上深的存款增速已基本归零，意味着流动性拐点或已出现。

　　旁白：这种情况真是要命，一旦市场觉察到潜在的流动性风险，那么好事也会变成坏事，你看看下面：

　　上半年地产公司利润占比A股市场一半
　　国家金融与发展实验室(NIFD)25日上午发布《2016年上半年A股上市公司盈利分析报告》(下称《报告》)，报告发布人、社科院研究员吕峻称，由于区域性房地产市场的火爆，上半年房地产上市公司为整个非金融A股公司直接贡献了近45%的营业收入的增长，和近40%的净利润的增长、近50%的核心净利润的增长。“这个好转让人很不安。”中国社会科学院学部委员、NIFD理事长李扬在发布会上表示，上半年上市公司盈利明显好转，但是其中一半以上是因为房地产，这让人感到忐忑和不安。吕峻告诉《第一财经日报》记者，除了房地产企业，非房企也出现了利用房地产资产进行价值重估的苗头。如果考虑到房地产市场的间接贡献，房地产行业上市公司为非金融A股公司贡献了50%以上的收入和利润增长。如果剔除房地产上市公司，上半年盈利仅有微弱改善，而主板上市公司营业收入和利润仍会维持负增长。

　　旁白：忐忑不安？嗯，这钱赚到让人心惊胆战也是不容易，要不，怎么叫大牛市呢，就是涨到让你不敢相信为止。后面崩盘么……嗯，领导除了推出CDS供大家避险之外，最好也得抓几个洋肉头啊：

　　取消QFII资产配置比例要求
　　彭博社26日援引知情人士称，中国证监会做出窗口指导，取消此前对QFII（合格境外机构投资者）资产配置中，股票配置不低于50%的要求，允许QFII灵活对股票债券等资产进行配置。知情人士称，证监会近期已就此通知至少部分QFII和QFII托管行，但可能不会公告此事。一位证监会新闻部门人士表示拒绝置评。2010年证监会对QFII的资产配置提出“股票比例不低于50%，现金比例不高于20%”的原则要求。中国持续变更对QFII的管理规定。今年2月，外汇局发布公告，进一步放宽QFII额度限制，并简化审批流程。8月底，全国股转系统副总经理兼新闻发言人隋强称，新三板年内推出私募基金做市，将开放QFII和RQFII参与。相关政策实施以后，市场反应良好。截至2016年8月底，共有270家QFII机构获批814.78亿美元额度。据中国结算公布的统计月报显示，截止8月底，QFII连续56个月新开立A股账户。由此，QFII开立的A股账户总数达到了1046个，其中，有82个是今年新开立的。Wind数据显示，截至8月31日，QFII现身202家上市公司前十大流通股股东，合计持股74.99亿股，市值达1097.83亿元。近几年，QFII明显加大了对中小创的关注力度。

　　旁白：基本上这是吸引国际资金进来的套路，不过效果肯定有限，道理很简单，资金进来容易出去难，譬如近期日本企业就联合日本政府组团到中国来，要中国官家批准他们资金离开大陆。显然中国红卫兵一片打打杀杀，日本鬼子不干了，要卷铺盖走人。这哪行？！怎么吃下去的利润，给我吐出来！——有关部门肯定做这等想。这小算盘打得倒挺响，但这下子，大家全恍然大悟了：要走不走的，无论如何都要走，否则骨子渣滓都没得剩。至于该来的肯定不来，因为来了，肯定走不了……。仿佛这个世界不够乱似的，川普与希拉里也给大家继续添乱：

　　川普希拉里口水大战印发市场剧烈波动
　　本周，市场情绪可能受到两件大事主导：周一美国大选将迎来首场电视辩论，以及周三举行的OPEC阿尔及尔非正式会议。周一，亚洲期指低开。ABC/华盛顿邮报最新民调显示，美国总统大选陷入胶着状态，特朗普支持率已上升至44%，希拉里维持在46%不变。而特朗普昔日劲敌——得克萨斯州参议员克鲁兹宣布为特朗普背书。据CNBC，经纪公司IG在给客户的晨报中预测，若特朗普表现好，我们可能会看到避险资产反弹，如日本国债/日元、黄金、德国国债，而进一步回报压缩可能会有助于长期“风险较高”的资产上涨，如新兴市场、高收益率债券和美国股市。英国《金融时报》援引纽约梅隆银行董事总经理SimonDerrick表示，这些年来，美元常常对辩论之夜有反应，“特别是在1976、1980和2000的竞选当中。”　　不过，分析师认为，最敏感、最透明的是美元/日元。每个人都很担心，如果特朗普在第一次辩论中赢了希拉里，日元会大涨。

　　每日综述：这是阴雨如晦的季节，一切都灰蒙蒙的，亢奋的扫楼居民大军，与阴郁的分析师构成的当前财经领域的风景线。至于领导们，据目前各类迹象看，似乎不在乎太长远的事物，而更关切当前的麻烦，最好是能一切都推到未来，那当然最好。只要你用心，就能听到时钟的滴答滴答的读秒声。