张平：李嘉诚杀回香港房地产有何难言之隐？

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　　香港地政总署近日发布消息称，李嘉诚的长实地产子公司裕辉投资有限公司击败17个财团，以19.53亿港元夺得沙田九肚地块，大幅高于市场估值12.2亿至14.6亿港元。消息公布后，长实地产香港交易所股价一度上涨2.34%，截至收盘，全天涨幅1.35%。

　　在过去数年里，李嘉诚连续抛售中国香港和内地物业，并将数以千亿计的资金投入到欧洲，尤其是英国。据香港地政总署资料显示，2011年，李嘉诚买下了当年37%的政府出售地块，2012年拍下了6%。

　　而长实地产最后一次在港竞得地皮，还是在2012年底，以逾29亿港元，每平方尺楼面地价5160港元，投得马鞍山白石彩沙街地皮。但自那以后，李嘉诚便在香港房地产市场上“隐退”了。

　　而在时隔4年后，李嘉诚又宣布在香港拿地，这给了香港房地产市场不小的鼓舞。因为，随着香港房价出现调整，销售放缓，很多开发商都不愿意出高价去拿地。当然，除了李嘉诚外，香港最大的房地产公司新鸿基地产也以24亿港币拍下沙田的另一地块。那么，这次李嘉诚重返香港楼市究竟是啥原因呢？

　　首先，李嘉诚回归香港拿地，与英国脱欧有关。就在今年6月21日，英国脱欧前夕，李嘉诚在在接受外媒专访时称，希望英国留欧。当时，李嘉诚在英国的总投资已达520亿美元。长和集团2015年的年报也显示，公司近四成利润来自英国，英镑一旦大幅贬值，必定会影响到长和的业绩。

　　应该说，英国脱欧之后，李嘉诚旗下公司也蒙受不小损失，但老谋深算的李嘉诚也做了应对措施。根据长和集团2015年财报，公司银行及其他债务本金总额达到2876亿港元，其中英镑占25%，欧元占25%，36%为美元，7%为港元，这意味着一旦英镑、欧元贬值，长和集团的银行及其他债务压力会减轻不少。

　　再者，香港房地产已经历过一场调整。香港房价自2015年9月达到顶峰后就开始下滑，2016年开始出现“跳水”，截至今年6月份，香港房价累计跌幅已经达到20%。当前，香港大型开发商不愿意高价拿地，这给小型开发商和内地企业拿地让出了道路，这让李嘉诚觉得拿地的时机已经到来。

　　此外，长实集团高层在接受媒体采访时表示，一直在积极参与土地竞投，并按照每幅地块本身的条件和潜质审慎出价。在长实地产看来，此次竞得的地块位处传统豪宅地段，地块可以剪裁为多元化的模式，包括洋房及多层住宅，可迎合更多的目标客户。显然，在李嘉诚看来，以不太高的价格购入地块，发展住宅地产，投资风险不会太大。

　　最后，李嘉诚回归香港买地，也是出于旗下上市公司的业绩考虑。之前闻得英国脱欧，李嘉诚旗下的上市公司股价接连蒙受重挫。4家上市公司市场在短短几个交易日便蒸发了714亿港元。虽然，李嘉诚的长和实业上半年净利润近150亿港元，同比增长3%，但欧洲板块的税前利润同比增长高达11%，增幅远超其他区域。

　　更需要说明的是，上半年李嘉诚名下企业取得的业绩是截止到6月30日，但英国退欧的影响则发生于6月24日，所以退欧公投给长和实业的负面影响究竟有多少，可能还要到第三、四季度才能得以体现。而现在李嘉诚回归香港地产市场“炒底”，则是希望通过多元化布局，以挽回李嘉诚名下企业业绩总体下滑的颓势。

　　虽然，李嘉诚开始在香港拿地，对香港楼市构成利好。不过，李嘉诚迄今也只拿了一块地皮，拿地最多起一个“投石问路”的作用，要说其全面回归还为时尚早。而在过去一年里，内地的一二线城市中的北京、深圳、上海的新建住宅价格涨幅均超过了30%，又没有经过像样的调整，所以李嘉诚的回归，并不代表其看好内地楼市的未来。