钮文新：G20金融共识，安全第一

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　　1、从G20关于金融部分所达成的共识看，各国更关心的全球性金融安全。比如，G20“杭州共识”把寻求“建设更高效的全球经济金融治理”作为全球金融发展的总体目标，而核心就是全球金融必须“实现抗风险的增长”，而且认为，要实现这一目标“必须建设有效的全球经济金融治理架构”。

　　2、我认为，这一点极其重要。原因是，世界各国已经受够了“金融风险”的摧残。我们一直强调，任何创新都有副作用，正如熊彼得所说的“创造性破坏”。我们看到的事实是：过去40年的金融创新给世界带来的灾难性后果。我们的问题是：这样的金融创新到底是创造性、建设性更大，还是破坏性更大。其实，用不着我们多说，40年金融创新留给世界的10万亿美元的金融烂账已经告诉我们结果，它带给世界的更多是破坏，而对全球GDP增长却是负贡献。更重要的是：金融创新掩盖的“财富再分配效应”，已经使全球基尼系数达到70%，远远超出了60%的警戒线。问题是，人类要修复这样的贫富差距还要消耗多少资源？支付多大代价。

　　3、在此背景之下，此次G20杭州峰会核准了《二十国集团迈向更稳定、更有韧性的国际金融架构的议程》，这是一项重大成果，同时承诺“将继续改善关于资本流动的分析、监测和对资本流动过度波动带来风险的管理。”这当然是所有发展中国家、弱势货币国家非常期盼的一个结果。而历史事实证明，在资本市场高度开放的环境之下，国际金融投机资本的大规模流动，对弱势货币经济体所产生破坏力相当巨大。

　　4、其实，包括欧洲等发达经济体在内的所有“相对于美元的弱势货币国家和经济体”，一直都在非常辛苦地应对国际金融投机资本的随意流动，并为此让本国经济付出巨大代价。比如最近发生金融、货币危机的蒙古，它们为了阻止货币贬值，阻止国际势力的货币攻击，不得不放弃为国内经济增长而努力，将本币利率提高到15%高度。美元加息预期出现之后，巴西、印度等弱势货币体都曾以此手段对抗本币贬值，但却摧毁了国内经济的健康度。

　　5、所以，以G20的力量冲破美国的阻碍，使所有弱势货币体增添国际金融投机资本的管控能力，这将为全球金融安全开辟一个新的纪元。G20“杭州共识”指出：“我们期待国际货币基金组织在年底前完成关于应对资本流动的国别经验和新问题的审议。我们注意到正在进行的对经合组织资本流动通则的审议工作”。我们支持进一步加强以强劲的、以份额为基础的、资源充足的国际货币基金组织为核心的全球金融安全网，提高国际货币基金组织贷款工具的有效性、并在尊重各自职责的基础上进一步加强国际货币基金组织与区域金融安全网之间的有效合作。

　　6、现在，这项工作看来已经进入实质性的操作阶段。比如，据此次公报透露的信息，为了加强共同对抗金融危机，国际货币基金组织与清迈倡议多边化将要进行的“联合演练”。同时，强化特别提款权的“工具作用”，允许IMF向成员国发行“SDR债券”。未来某一时刻，IMF救援不再用美元计价结算，而是采用SDR；同时，救援资金不够，不是向各国借用美元，而是通过发行SDR筹集资金，同时让所有SDR成员国因此而受益。当然，我坚信这其中还有许多困难，不是立即就可以实施的方案。但毕竟这方面的研究和实施方案已经启动，大的方向已经得到了G20的认同。

　　7、当然，关于金融安全方向的主张还有很多。比如，构建一个开放且具有抗风险能力的金融体系对支持可持续增长和发展至关重要。包括落实巴塞尔协议III的问题，欢迎金融稳定理事会关于金融监管改革执行与效果的第二份年报的问题，继续应对保险业系统性风险的问题等等。我们看到的事实是，G20杭州峰会在金融方向所达成的共识十分具体，而目标就是铲除导致全球性金融风险赖以发育的土壤。