徐斌：投机大师们转型秃鹫 市场上空盘旋不去

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　　旁白：上周五晚上，全球投资者对耶伦大婶的说话屏息以待，结果大婶说出来的，还是官话，看似一大堆，仔细琢磨一下，其实啥都没说。但如果结合各大央行老大的话一起看，其实就是一句话：老娘一定会放水到底：

　　全球各国央妈：不管如何我们一定会放水
　　全球瞩目的Jackson Hole大会传递出的信号是清晰的：尽管面临着刺激无效的巨大舆论压力，但各国的央妈们的结论是：如何进一步加强货币刺激的效力。耶伦在周五的开场演讲中的这段话已经在市场掀起一番风波。在谈到如何应对下一轮经济衰退时，她不仅提到了降息，也说了资产购买和前瞻指引。她甚至说到未来的政策制定者们还能有更多的变化，包括调整通胀目标，以及扩大QE的目标资产范围。如华尔街见闻此前所言，这番话引发了市场一阵狂喜，但随后被美联储副主席Fichser的“加息”评论所打击。当然，除了美国之外，欧日两大经济体的央妈也不遑多让。日本央行行长黑田东彦在Jackson Hole会议中再次重申，必要时将毫不犹豫加码货币刺激，且宽松仍存空间。“日本央行的资产购买、货币基数以及负利率仍有进一步宽松空间，”黑田在会议上表示，“日本央行将谨慎考量如何令政策方案发挥最大效用以达到物价稳定的目标。”而欧洲人也不甘落后：欧洲央行执委Benoit Coeure在Jackson Hole会议中表示，如果各国政府再不行动，欧洲央行将加大刺激力度。在周六的演讲中，Coeure指出，欧洲各国政府迄今实施的结构性改革“半生不熟、缺乏热情”，这并未帮助提升通胀预期，反倒可能已经加重了通缩疑虑。Coeure强调，物价稳定的目标将会实现，但如果各国政府不作为，欧洲央行将加大刺激力度。学界也支持央妈们的坚持：前美联储理事Jeremy Stein及两名哈佛大学同事在Jackson Hole会议期间递交论文，建议美联储放弃通过减仓债券缩表的计划，并认为“无限期”持有债券有助于防范金融市场冲击。

　　旁白：当然，瞎子都看出事情已经脱离央行的掌控，货币政策不是效力递减，而是压根没效力了，所以央行老大们开始疾呼筒子们快帮忙：

　　各国央行老大：部委同事们赶快来帮忙
　　尽管是闭门会议，但此次会议仍有不少消息流出。据路透社报道，全球主要国家央行官员在三天的会议上深入讨论了货币市场存在的问题和利率问题，并向政府的同僚提出了共同的请求：帮帮忙吧。面对低增长、低通胀、以及低利率的环境，美联储、日本央行和欧洲央行的官员表示，如果当选的国家领导人不进一步采取大胆举措，那么央行通过货币政策提振经济的努力可能止步不前。这些举措包括日本的移民改革，还有欧美进行结构性调整以期提高生产率和经济增长等。他们表示，若没有这些举措，将很难让市场和家庭相信情况会好转，也很难让人气扭转；在周六的讨论会上，与会者认为对通胀与经济其他方面的低迷预期，是增加央行实现通胀目标难度、并使日本与欧洲前景黯淡的一个核心问题。欧洲央行执委科尔称，该行努力防止通胀预期长期偏向“任何一边”，既不要过高也不要过低。但欧洲各国政府的经济改革步伐缓慢使其政策效果打折。“自2007年以来的结构性改革既不完整又心不在焉。这对支持推升通胀预期并无帮助，反而让人安于通胀趋缓的预期心理，”日本央行总裁黑田东彦称，他一直与日相安倍晋三定期开会，谈论有关日本接受更多移民的问题，也讨论了为改善经济增长潜力必须在其他政治敏感问题上做出何种调整。目前日本经济年增长率估计仅约为1%。耶伦就可能实施的货币政策改革作主旨演讲时，在最后一页列出了一系列她认为有助于经济的财政及结构性政策。呼政府同事们一起帮忙：

　　旁白：这事，要能帮，也早就帮了，还等到现在？现在情况是不久就要出大事，投资大师们更是匆忙布局，准备大捞一票：

　　罗杰斯：灾难肯定会发生 美元已经形成泡沫
　　传奇投资者罗杰斯日前表示，经济灾难“几乎肯定会很快发生”，但到时候将不会有“避风港”让人们来避难。罗杰斯周五(8月26日)在接受Real Vision TV采访时说道：“我不是唯一知道动荡将到来的人。人们都在寻找不同途径来保护他们自己。”对于黄金、美元以及美股价值不断攀升的情况，罗杰斯感到相当忧虑。罗杰斯说道：“美元将变得估值过高，而美元甚至可能会转变成为一个泡沫，这取决于动荡程度究竟有多糟糕。”罗杰斯指出，尽管许多投资者通过买入黄金和美元来寻求避险，但两者都不安全。他补充道：“我手上有许多美元。这并不是因为它是一个避风港，而是因为人们认为它是避风港。当这个世界支离破碎的时候，人们会将他们的资金投到美元。这意味着美元将走强。”罗杰斯称，美元走强反过来会损害其它许多货币，包括欧元，英镑和人民币。罗杰斯称，美元走强反过来会损害其它许多货币，包括欧元，英镑和人民币。尽管美国股市持续攀升，但罗杰斯对持续看涨美股发出警告。近期许多投资大佬对潜在市场动荡感到忧心忡忡，罗杰斯也加入这一行列之中。

　　旁白：既然罗杰斯如此不看好美股和美元，那么应该做空啊，事实上，他搭档，已经开始了：

　　索罗斯大手笔放空美股
　　以“三个月就多一倍”的手笔，超级大鳄索罗斯第二季加码作空美股，第一季他顾虑中国经济减速、压向空方，这回他更悲观、动作更大。四百万！这是美国华尔街近期最热门的一个数字。刚刚度过八十六岁生日，眼光精准、出手剽悍的金融大鳄乔治．索罗斯（George Soros），在今年第二季大举加码放空美股，截至第二季季底，他已对某档追踪标准普尔五百指数的ETF（指数股票型基金）放空400万股，空头部位较一季之前的210万股水准多出近倍。空美股，也成为索罗斯基金300亿美元资产规模中的最大一笔。事实上，美国证监会在每逢季底过后的45天内，都会固定公布所谓的F13文件，文件内容即是揭露所有华尔街超级大户掌管的基金操作动向。而这一回，“索罗斯放空美股”之所以引发市场震撼，除了他的“首席大鳄”光环加持，以及“三个月多一倍”的作空手笔之外，更有许多令市场不敢忽视的其他因素。

　　旁白：罗杰斯没有放空美元，那么罗杰斯看好什么呢？你想都想不到，他看好朝鲜货币！：

　　罗杰斯：可下注朝鲜元
　　大嘴罗杰斯再押注，这次他看上了朝鲜元，更是声称当前的朝鲜就是“1981年的中国”。正如中国1978年对外开放，朝鲜也正处在开放的临界点，此时正是绝佳的投资机会。著名投资人罗杰斯在接受Real Vision TV采访时称，中国和俄罗斯的投资者正在蜂拥闯入朝鲜市场。朝鲜百废待兴，获利前景极其可观。并称，“如果现在你大笔购入朝鲜元，到未来你就发了。”罗杰斯还爆料称，一家中国集团已开始在朝鲜投资创建银行。他本想投资这家集团，但他的律师却称“因为法律问题他并不能投资。”这个集团的人将成为中国最富有的人，因为他们在朝鲜开办银行及其他业务。而你我只能眼睁睁看着他们发财。

　　旁白：做众人都在做的事，你发不了财，一夜暴富的人都明白，只有险中求才能得富贵。可问题是，下注朝鲜元，也实在太冒险了吧？难道人民币比朝鲜币还不值得投资？看趋势嘛，目前人民币贬值势头还是很猛，你看下面：

　　人民币汇率短期受压
　　对于中国和中国企业来说，远在地球另一端的美国金融市场可能带来了一条坏消息。随着相关监管改革将于10月生效，美元3个月期伦敦银行间同业拆放利率（Libor）飙升至2009年以来的最高水平。纽约时间周五15：38，Libor报0.82933%。由于中国企业发行的美元债券中很多是以Libor为基础来定价的浮动利率，所以，Libor利率走高将会令他们的外债成本增加，给还债和继续借贷的计划带来压力。彭博社的数据，中国企业共计有5851亿美元外债。不止是中国企业的美元外债承压，受到影响的还将包括人民币。彭博亚洲外汇策略师Alvin Giang表示，7月以来Libor的上涨将使得中国企业借美元债的动力不足，还债的压力则进一步上升，进而影响到人民币汇率：借美元债的优势正在逐渐减少，因为美元债务的成本上升，负债企业将不可避免地抓紧时间将手头的人民币换成美元去还债，从而又使人民币承压。

　　旁白：短期如此，长期呢？长期其实也糟糕，你看看下面：

　　债转股方案9月底有望出台
　　中国证券报报道称，由发改委牵头制定的债转股方案有望近期出台，最快可能在9月中下旬。方案将遵循市场化、法治化原则，商业银行或是主导方之一，首批试点银行可能以国有大型商业银行为主。据中国证券报，多位专家和银行业内人士表示，与上一轮政策性债转股不同，本轮债转股体现出市场化原则指导下债权人的选择能动性上升；与彼时面值划拨不同，本轮则体现出定价的谈判与自主协商让债权人公平受偿的可能性上升。国家发改委副主任连维良19日在钢铁煤炭去产能督查和支持外贸稳增长等政策吹风会上表示，债转股是债务重组的一个重要措施，也是降低企业杠杆率的一个重要措施；相应的债转股的具体措施正在研究制定当中，总的原则是遵循市场化、法治化的原则进行债转股。连维良提到，单纯依靠市场机制，解决不了产能过剩的问题。而中证报称，市场人士预计，债转股企业将会从煤炭、钢铁等产能过剩的领域中选择。此前不断有本轮债转股实施在即的首案消息，对象皆为负债较多的钢铁行业：

　　每日综述：所有不以市场出清为目的的调控，都是耍流氓。债转股就是耍流氓的一种，逼得银行转型做投行？这不是搞笑么？其实就是僵尸经济的前奏。这其实也是政府包销市场坏账的方式之一。结果如何？你看看欧美日央行现在的狼狈样子吧，这或是我们的未来。但不管全球经济和市场风云如何动荡，投资投机大师们似乎总能从中捞一大票。现在看，他们似乎更多将自己定位为秃鹫，随时俯冲下来啄食市场腐尸。