冉学东：人民币此轮贬值6.7可能不保

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　　耶伦的鹰派表态，让美元指数8月29日飙升，上涨95.72以上，美元波动并不是很大，但是人民币的表现却非常敏感，美元兑人民币中间价则大跌逾360点至一个月新低。

　　美国经济数据基本面算不上好，美国商务部26日公布的首次修正数据显示，今年第二季度美国实际GDP按年率计算增长1.1%，低于之前估测的1.2%。而通胀率更是难以达到2%的目标，这是由于持续的油价和大宗商品的下跌。因此市场预期加息要到12月份，这也是中国的分析师质疑美联储鹰派的一个原因。

　　现在最重要的是北京时间9月2日(周五)20时30分公布的美国8月非农就业报告。美国非农就业人数5月表现意外不佳，6、7月连续表现强劲，市场预期8月非农将增长18万，若超过预期，美联储9月加息的概率非常大，这个数据出台将可能把美元大幅推升到此前已经突破的100点的高位，而这也足足将人民币推下已经收入的6.7的平台，这个平台目前央行的态度是死守。

　　耶伦说，“考虑到美国劳动力市场的稳固表现，以及我们对经济和通胀的预期，我认为未来几个月内加息的可能性有所加大。”因为美国经济尽管可能在今年表现不错，足以让美联储在后半年加息一次，而由于欧日中的经济仍然毫无起色，连累美国经济，美联储明年的加息也不会很快，这就让央行可以留下空间把人民币汇率稳定在7以下的空间。

　　当然人民币未来的表现还是要看央行规划，如果此次央行不在6.7死守，那么下一步央行可能退守6.8。当然央行也要看当然央行在此论是否还将死守6.7，笔者认为可能性是很大的，一个原因是国内结汇意愿持续低迷，央行手里没有增量的外汇储备作为弹药，二是国内的经济基本面短期难以有改善。那么央行会寻找回旋余地空间更大的点位进行固守。

　　国内的许多分析师很有意思，由于美联储加息，对于中国金融市场尤其是房地产泡沫总体来讲负面偏空，所以其分析总是不自觉的采取流行的阴谋论思维，比如此次耶伦的表态传达了加息的可能性。对于这样比较确定的加息预期，也能解读为是耶伦为了支撑美元。

　　美联储为什么要支持美元，就仅仅以自己的口头发言？她难道不知道接下来经济数据不好的话，美联储喊破嗓子也支持不了美元？而且美元是最近两年升值到100点附近的，此前多年都是在80左右波动，那时候美联储为什么不拉升美元呢。这种分析是中国分析师不自觉地以自我意愿操纵分析逻辑，当然是不靠谱的。