刘晓博：浙江为什么输给了江苏

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　　2016年，中国经济进入大分化时期，各地之间的差距逐步拉大。东北、山西等地区增长乏力，就连东南沿海地区的一些省市，也有掉队的迹象。今天的专栏，想重点分析一下浙江。

　　一、吸金能力

　　浙江上半年GDP增速为7.7%，超过全国平均水平，位居第十一名，应该说似乎没有什么异常。

　　但如果你从资金增量和人口增量看，就能发现一些异常来。我们先看一下上半年主要省份的资金增长情况。
　　上述表格里说的“资金”（单位：万亿），是“金融机构本外币各项存款余额”（本文简称“资金总量”），由央行统计，可以在各地央行分支机构网站或者各地统计局网站上查到。“资金总量”是反映一个地区经济真实水平的重要指标，其重要性和真实性均超过GDP。

　　所谓“GDP含金量”，是用2015年末“资金总量”除以当地当年的GDP。它从一个侧面反映GDP的可信度，含金量过低的省份，其GDP真实性值得怀疑。

　　由于货币超发，2016年上半年中国的M2增长了7.2%。如果一个地区获取的资金不能高于7.2%，则意味着跑输了大盘。进入表格的是除了直辖市之外的经济大省，从表格里我们可以得出以下印象：

　　1、经济大省里，浙江资金总量明显跑输了大盘，只比经济总量小不少的福建略好一些。

　　2、江苏、河南、湖北、河北四省显著跑赢了大盘，资金增速达到或者接近全国水平的两倍。广东虽然跑输大盘，但考虑到基数庞大，基本上还过得去。

　　3、从2015年“GDP含金量”上看，广东最好、浙江次之、四川第三。山东和河南的GDP显得比较可以，至少说明这两个省的GDP质量不高。

　　再看一下今年上半年20个主要城市的资金总量变动情况：

　　从上表可以看出，今年上半年显著跑输全国平均水平（增长7.2%）的大城市依次是：沈阳、上海、大连、杭州、广州、宁波、北京。北京由于资金总量巨大，所以可以理解。其他城市6个城市里，有两个是浙江的。这难道不令人诧异吗？

　　再看一下央行公布的上半年各地“社会融资规模”情况，我只截取了表格的上半部分（点击可以放大查看）。
　　众所周知，浙江是中国GDP第四大省，仅次于广东、江苏和山东。但2016年上半年的“社会融资规模”却非常落后，竟然被湖北、四川、河南超过。而且浙江的规模，连江苏的三分之一都不到。

　　也许有人会说，浙江主要靠民间融资。这话当然不错，但事实上现在很多省份的民间融资也都非常活跃，比如山西、河南，中小城市家家如狂。但要命的是，民间融资利息非常高，如果一个省的经济主要靠民间融资，在当前形势下其实体经济的境况可想而知。

　　能进入“社会融资规模”统计表中的融资方式，都是低成本的方式，特别是股票融资是不用归还的。相比之下，“社会融资规模”越大的省市，其实体经济肯定越占便宜。

　　二、人口竞争力

　　我们再看看过去5年上述省份的人口竞争力。

　　由于人口数据涉及政绩考核，所以我没有使用各地统计局公布的人口数字，而是采用了“在校小学生人数”。这个数字有两大好处：第一，没有列入政绩考核，所以真实；第二，它是数人头统计的，不是抽样调查推算出来的。表中单位为万人。
　　从上述数据可以得出如下结论：

　　1、过去5年中国的人口增长中心很明显是长三角和京津冀地区，其中长三角主要在江苏，以及旁边的福建；在北京、天津带动下，河北人口正强劲增长，跟隔壁的河南省显然是天壤之别。

　　2、浙江人口虽然也有显著增长，但只能屈居第二梯队，跟山东不相上下。浙江的人口增速显然很江苏相比差距甚大，其实在资金增长上也是如此。

　　3、广东是中国人口第一大省，实际生活人口可能接近1.3亿，但其黄金增长期已过，目前只有深莞惠组团仍然在高速增长。

　　三、结论

　　通过对资金和人口增速的考察，我们可以发现一个显著的现象：在当前竞争中，原本并驾齐驱的江苏和浙江已经开始分化，江苏无论在人气、财气上均显著占上风，把浙江远远抛在了后面。

　　浙江虽然人口增长仍然不错，但汇聚资金的能力在下降，2016年上半年甚至跑输了全国平均水平，这是非常令人惊愕的。这半年，浙江的社会融资额甚至连江苏的三分之一都不到了。

　　那么，是什么造成了浙江跟江苏的分化？我的看法如下：

　　江苏和浙江历来是中国两种经济模式的代表，江苏以国企、外企为主，大企业多，倚重正规渠道融资，政府强势，有点类似上海；浙江以民企为主，小企业居多，主要通过民间借贷融资。

　　正是因为如此，上海更喜欢江苏，其辐射力主要对着苏州、南通、无锡，而浙江很少获得上海的资源。

　　很长一段时间，大家更看好浙江模式，认为代表着中国经济的未来。但悲催的是，浙江经济虽然以民企为主，但民风好赌，浙系资金在过去10多年房地产、矿产热潮中成为炒作主力。固守实体经济的浙商，则因为融资渠道不畅，过分依赖民间融资，被高利率盘剥，企业逐渐衰落。能像阿里巴巴这样崛起的，似乎不多。而浙江（杭州）始终没有形成深圳、北京那样的创业氛围。

　　江苏模式虽然曾不被看好，但事实上成为过去10多年的赢家。原因很简单，目前主导中国经济的仍然是国企、地方政府，主要抓手是“大基建+房地产”。江苏为什么实现了社会融资规模大爆炸，甚至超过广东？其实就是这个原因。

　　你可以说“大基建+房地产”效率不高。但这就是目前中国经济的两架马车，他们正在拉动就业和消费，所以江苏人口急剧增长，汇聚资金能力上升，房价也比浙江更彪悍。至于河北，情况跟江苏非常类似。

　　在这轮经济下行周期里跑输江苏的浙江，未来还有机会翻身吗？当然有，毕竟浙江的民营经济非常发达。虽然浙江民企走了一段弯路，而且仍然为此在付出代价，但相信他们早晚能走出幽暗的隧道。

　　至于江苏，既然获得了这一轮政策红利，就不妨好好享用。同时通过改革，进一步激活民间投资。如果说浙江的发展方向是深圳，江苏可以把方向瞄准北京（而不能是上海）。北京，可以理解为上海和深圳的混合体。