易宪容：国际油价又暴跌的意义

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　　进入8月份的首个交易日，国际油价又开始暴跌，当前纽约期油低见39.86美元，跌幅达4.18%，中段报价40.08美元，跌3.68%。布兰特期油报价42.07美元，跌幅达0.92%。而且这种跌势如何还得观察。

　　对于当前国际油价的暴跌，有分析认为主要是受全球经济放缓之影响，美国原油库存远超出预期，及美国活跃钻井平台数目出现连续第5周上升，是去年8月以来最长扩张期。再加上国际石油出口国组织（OPEC）7月产量进一步增加。

　　所以，国际油价7月份重挫达14%，录得一年来最大单月跌幅，单是上个星期跌幅就达到5.9%，创2015年7月以来单月跌幅之最。统计今年国际油价今年前7个月的表现，就有3个月表现为下跌。而且8月1日更为表现国际油价的暴跌。

　　其实，国际油价暴跌的意义最主要表现为是全球经济疲软，而且这种疲软不仅表现为美国迟迟无法加息，表现为英国脱欧之后欧洲更是难以摆脱困境，表现为日本无论采取如何量化宽松的政策其经济就是没有起色，更重要的是表现为中国经济在短期内难以复苏，可以说，如果中国政府真的要下决定抑制资产泡沫，那么中国经济的增长下行压力会越来越大，所以这些都是会导致全球对石油的需求全面减少。所以，国际油价由年初的27美元一直上涨到50美元以上而突然掉头向下，市场不要把此现象仅是看作是一种单一的现象，而是全球经济在石油市场反映的结果。

　　当然，又一个重要的现象就是，我在早些文章中明确指出，由于前几年的高油价，从而导致大量的新能源开发的出现。所以之后的各种新能源大量的涌现。而这些新能源不仅在于环保绿色，更在于经济效益的问题。也就是说，这些已经开发出现的新能源只要达到一定的效益水平，或只要国际油价达到某种水平，往往都会成为新能源重新使用的新基点。

　　再加上美国的页岩油的开发，更是让国际油价无法走上高价格水平。因为页岩油的开发固定成本早就投入，技术也在不断地改进。如果油价收益远低于其成本时，页岩油开发会停下来，但是一旦有利可图，页岩油开采马上会投入生产。事实上，美国活跃钻井平台数目快速扩张，就是最有力的证明。而且最加上美国早已打开禁止石油出口的法律，更是让这些页岩油的生产随时启动。

　　面对这种情况下，对于传统的石油生产国来说，他们早就心知肚明，早就知道国际油价要回到早几年的辉煌根本不可能，他们唯一的出路就是如何能够占有更大的市场，如何把能够开采的原油开采出来卖出去，否则国际油价更是大跌对其影响不利。这就是为何伊朗不答应签订冻产协议的关键。在这种情况下，石油只是会增加而不会减少。

　　所以，对于当前的国际油价又大跌，尽管其中炒作因素很多，但其基本大势是确定的。中国作为一个石油消费大国，一定要看到这种大势。同时，投资者也看到这个大势，这里也有投资机会。