拆姐：姚振华弱爆了，许家印才是玩保险的老司机

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　　不久前，拆姐一篇《王石们弱爆了，央企中藏着真正的自私》，从万科拆到保利，拆了央企高层通过私募基金与上市公司争利的内幕。没错，今天是它的姊妹篇——《姚振华弱爆了，许家印才是玩保险的老司机》。今天拆姐不写姚老板，而是带你重新认识一下许家印教授，以及成立不到一年的恒大人寿。

　　保监会主席项俊波前些天强调，要密切关注资金运用风险，决不能让保险公司成为大股东的“提款机”。

　　很多人认为项主席在说宝能，但拆姐认为，许家印听见这番话，耳根也会发热。在许家印手上，保险公司难逃成为地产公司财务部的命运。看完这篇你会明白，恒大人寿的保险资金怎样毫不避嫌地向恒大地产输送着弹药。

　　还记得这个画面吗？
　　许多年后，当退役的埃尔克森站在保险销售员面前，准会想起他的前老板许家印教授，在亚冠决赛带他装逼带他飞的那个夜晚。

　　那一夜，许家印在没有征得东风日产同意的情况下，强行把“恒大人寿”印在恒大球员的胸前广告上。东风日产暴怒，因爱生恨，双方开撕，你来我往。但不得不说，许家印很有勇气，以牺牲商誉博眼球，恒大人寿的亮相很“精彩”。

　　地产公司有玩保险的原始欲望。地产是个资金太密集的行业，非常需要像保险资金这样低成本又能沉淀下来的钱，来为整个行业补充流动性。恒大通过收购拿下中新大东方人寿，改名恒大人寿；万达王健林和他的朋友们控制着百年人寿；身陷囹圄的祝义财旗下的利安人寿被买家们垂涎三尺；复星郭广昌也是靠“保险+投资”撑起了“中国巴菲特”的排场……

　　许家印非常重视这个保险平台，他军令一挥，恒大人寿要在一个月内卖掉100亿的保险产品，要在三年里做到1000亿规模。于是我们看到，几乎所有的恒大员工都成了朋友圈里的销售员，他们一边卖恒大人寿的万能险，一边卖着海南海花岛的房子，一点也不在乎朋友们把他们拉黑。2015年，恒大人寿实现规模保费收入149.89亿元。

　　但就在势头不错的时候，许家印专门为恒大人寿挖来的资深保险专家李钢，却被他意外地开掉了。公布原因是“网销工作出现失误”。

　　其实，从李钢被许家印带到恒大人寿的时候，拆姐就十分惊讶。李钢可不是一般人，他是组建平安保险集团的元老之一，后来被徐明挖走，参与设立生命人寿并出任第一任董事长。关于这个李钢有很多八卦，其中比较有名的一个是这样的：很久之前南方报业旗下一份报纸写了平安改制的内幕，扒了一下关键人物郑建源，矛头暗指某家族，据说就是徐明指使李钢向媒体爆的料。

　　这样的人，许家印敢用，拆姐表示佩服。用了又舍，拆姐表示也在情理之中。

　　恒大人寿今年人事变动频繁。最近，恒大人寿原来的董事长赵冬梅也去职，代之以恒大财务高层彭建军。当前，恒大人寿完成换血，已经全由恒大嫡系高管把持。

　　拆姐在上一篇文章中拆了潮汕大佬在保险公司中的玩法，像生命人寿、前海人寿，险资的投资策略以举牌上市公司股票为主，通过关联交易支持地产业务为辅，其大股东张峻、姚振华虽然也有地产商的标签，但规模不大，没有许家印这么明显。恒大人寿完全不同，它对股票没有兴趣。在恒大，初生牛犊的恒大人寿，已经成为地产板块不可缺少、名副其实的弹药库。

　　进入2016年之后，已经具备一定规模的恒大人寿，连续发布了9个关联交易公告，基本都是跟恒大地产之间的交易，总计规模近40亿元。比如恒大人寿出资通过信托向恒大西安项目发放贷款，出资设立资管计划投资恒大合肥商业项目，出资成立私募基金收购恒大成都项目股权，等等。

　　但这些，都是恒大人寿主动公开的交易，还有更多的交易，在地下。

　　前面提到恒大人寿与合源资本联合成立的私募基金。这些私募形式的保险资金，除了收购恒大项目的股权外，还扮演着配合恒大进行合伙拿地或联合并购的特殊角色。由此，恒大已经悄悄拿下东莞多个大型地产项目。比如东莞望牛墩镇一个叫七巧印象花园的项目，就是这样被恒大并购得来。虽然保险资金发挥着融资的功能，但这样的合作并购是不需要披露出来的。

　　这个叫合源资本的合作方，需要重点强调一下，它由光大集团旗下公司设立，是中国第一家险资PE。目前，正扮演着恒大人寿资金进入投资市场的一个通道，形式就是各种有限合伙基金。

　　值得一提的是，几乎在同一时间，同样在东莞望牛墩镇，中融信托出资配合着恒大进行了另一个大型项目的并购（芙蓉故里项目）。中融信托是恒大最信赖的一个融资方。在几年前房地产风险累积遭遇兑付危机的时候，其他信托公司纷纷给恒大挂红灯，只有中融信托与恒大保持着亲密的合作关系。

　　我们都知道，中融信托的背后是中植系大佬，毛阿敏的老公解直锟。而解直锟的兄弟解植春是光大的前高层。合源资本的大股东即为光大。这只是一个巧合吗？

　　资本的亲疏从来都不是无缘无故的，不是吗？

　　拆姐曾经写过一篇有关许家印朋友圈的文，写许家印与一众港岛大佬不一般的关系。但其实，随着恒大成为“中国恒大”，许家印的朋友圈子也在发生着深刻的变化。留着以后再拆。

　　回归正题，保险公司当然不应成为地产公司的僚机。虽然目前的交易规模较小，但随着恒大人寿越做越大，它在恒大地产中的押注越来越频繁，那些保单背后的风险，被牢牢绑在中国房地产市场之上。不得不说，这太危险了。

　　所以许教授，项主席喊你回家吃饭。