刘晓博：今天，楼市再遭重击！
今天下午，一个大消息再袭楼市：继央行、证监会、银监会出手之后，保监会也开始“调控楼市”了！《上海证券报》称：保监会向各保险集团、保险公司、保险资产管理公司下发《关于开展不动产投资及基础资产为不动产的金融产品投资自查有关事项的通知》，要求各类保险机构应当就不动产及基础资产为不动产的金融产品投资情况开展自查，旨在规范保险资金不动产投资行为，防范投资运作风险。
根据报道，这份文件的看点主要有三个：
1、保险机构投资不动产，应当坚持长期投资、价值投资和资产负债匹配管理原则，避免参与短期炒作，不得投资开发或者销售商业住宅，不得直接从事房地产开发建设（包括一级土地开发），不得向不动产投资项目提供无担保债权融资，不得投资设立房地产开发公司，或者投资未上市房地产企业股权（项目公司除外）。保险机构以债权、股权、物权方式投资的不动产，其剩余土地使用年限不得低于15年。
2、保险机构应当按照监管规定和内控要求，规范完善不动产及基础资产为不动产的金融产品投资的决策程序和授权机制，建立规范有效的业务流程和风控机制。并定期或者不定期进行压力测试，全面防范和管理不动产及基础资产为不动产的金融产品的投资风险。
3、保险机构应当全面自查投资的不动产及基础资产为不动产的金融产品投资情况，并于11月15日前，按规定格式将自查报告和自查情况表报送保监会。其中，保险机构投资的不动产及基础资产为不动产的金融产品中，涉及商业住宅的，应当在报告中进行单项说明。（上述三段文字，引述自《上海证券报》的报道）
此举将如何影响楼市？又将给保险行业带来什么影响？我的分析如下：
1、保险业非常有钱，在今年资产荒的大背景下，热钱通过“万能险”等渠道，加速流向保险业。
据保监会刚刚公布的数据，今年前三季度保险全行业的收入就超过去年全年，“原保险保费收入”2.5万亿元，同比增长32.18％。其中产险增速只有7.78%，比去年同期下降了2.88个百分点，显示出实体经济的不景气。但寿险由于带有投资性质，保费同比狂增36.95%，增幅比去年同期大幅上升15.70个百分点。
正因为如此，保险公司才能在证券市场上疯狂举牌，并成为一些开发商拿地的后盾。保监会的数据还显示，保险业兴旺带来了大量就业机会：保险公司职工人数109.27万人，较年初增加6.81万人，增长6.6%；保险公司签订了委托代理协议的保险销售从业人员628.13万人，较年初增加156.83万人，增长33.3%。（经济脱实入虚的又一证据）
到今年9月末，保险公司资金运用余额达到12.8万亿元。这个规模虽然只有银行理财的一半，但仍然是不可忽视的投资劲旅。
这12.8万亿里，扣除6.6万亿的银行存款和债券，扣除1.8万亿的股票和基金，剩下的4.4万亿为“其他投资”。这里面，相当比例就是不动产（或以不动产为基础的金融产品）。即便按照50%计算，也高达2.2万亿。
也就是说，此次保险会文件，将影响到保险业里2到3万亿“与楼市有关联”的资金。所以，这是一个大消息。
2、根据保监会划的红线，商业住宅最为敏感，保险资金在直接购买，或者参与其金融产品上，都需要充分披露、受到监管。还明确规定，“不得投资开发或者销售商业住宅，不得直接从事房地产开发建设”。
3、对于“商办物业”，也就是商务公寓、写字楼、商铺这些，规定“保险机构投资不动产，应当坚持长期投资、价值投资和资产负债匹配管理原则，避免参与短期炒作”。还明确规定，“不得投资未上市房地产企业股权”。此外，“基础资产为不动产的金融产品”的投资也受到严格监管。
4、该规定对楼市构成了利空，或将导致相当规模的资金撤离楼市。但影响的主要是热点城市的楼市，绝大部分三四五线城市，本来也就没有多少来自保险的资金。
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